天成自控(603085)突破上汽配套 乘用车市场空间打开

接到上汽《定点通知书》，天成自控座椅将配发给乘用车

在激烈的汽车座椅市场竞争中，天成自控凭借其卓越的产品技术和配套能力，成功引起了上海汽车集团股份有限公司的注意。公司近日公告收到来自上汽的《定点通知书》，拟选定其为某乘用车车型的座椅产品供应商。这一消息立即引起了业界的广泛关注。

对于天成自控来说，这次合作不仅意味着其在乘用车座椅领域的市场份额将进一步提升，更是一次获得主流整车厂商认可的重要里程碑。上汽作为国内领先的汽车制造商，其自主品牌乘用车近期表现抢眼，热销车型层出不穷。能够进入上汽的配套体系，无疑将大大提升天成自控的乘用车业务规模，进而带动其业绩的增长。

值得一提的是，上汽对供应链体系的要求极为严格，能够收到其采购定点意向，表明天成自控的产品技术与配套能力已经得到了较高的认可度。此前，公司已在中报中提到正与国内部分知名乘用车主机厂展开商务谈判。如今，随着公司在乘用车座椅产品上获得主流车厂上汽的项目背书，我们有理由相信，今后公司将有望不断突破其他主机厂的配套体系。

乘用车市场是一个充满机遇的领域。单车价值高，市场空间大，作为产业壁垒的突破者，天成自控将充分享受先行红利。乘用车座椅的多种要求，如安全性、技术标准以及项目开发经验等，使其成为零部件领域的细分市场高产业壁垒之一。此前，国际及国内乘用车座椅市场的主导权主要掌握在国际厂商手中。如今，天成自控接连取得与主机厂的配套突破，正式开启了行业的“国产替代”节奏。

作为座椅总成的龙头企业，天成自控的传统商用车业务稳步增长，乘用车布局也进展顺利。随着定增方案的顺利实施以及与众泰、上汽等车厂的配套突破，我们预期公司乘用车座椅业务体量将从2017年开始高速增长，并逐步超过传统业务成为主要的业绩支柱。预计到2018年，公司募投产能将正式达产，配套车型项目将放量，届时公司盈利能力将获大幅提升。

我们也要注意到，公告车型座椅产品目前尚处于项目开发阶段，量产节点与供货确认尚存在不确定性。但无论如何，天成自控已经迈出了关键的一步，获得了主流整车厂商的认可。未来，我们期待公司在乘用车座椅市场取得更大的突破，为投资者带来更多的惊喜。