降准超预期利好A股 市场资金面担忧消解

记者 高升报道：

随着央行上周五的宣布，从7月15日起普降存款准备金率0.5个百分点，金融机构加权平均存款准备金率降至8.9%，此举释放了约1万亿元的长期资金。消息一经传出，振奋人心，期货市场立即受到提振。市场对这次降准持积极态度，普遍认为它对股市有着显著的利好作用，有助于打消市场对资金面的担忧，特别是在银行、地产等资金敏感型以及大宗商品相关领域，其正面效应更为突出。

央行明确表示，此次降准是货币政策回归常态后的常规操作。他们强调，这次降准的目的是优化金融机构的资金结构，提升金融服务能力，以更好地支持实体经济。在保持流动性合理充裕的增强金融机构的资金配置能力，为高质量发展及供给侧结构性改革营造一个良好的货币金融环境。通过调整中央银行的融资结构，有效增加金融机构支持实体经济的长期稳定资金来源，引导金融机构积极运用降准资金加大对小微企业的支持力度。值得一提的是，此次降准每年可降低金融机构资金成本约130亿元，有助于降低社会综合融资成本。

这次降准行动是全面的，涉及除已执行5%存款准备金率的部分县域法人金融机构外的其他所有金融机构。红塔证券的李奇霖认为，之所以选择降准而非定向降准，除了对小微企业的定向支持外，还有对冲出口、稳住总需求的考量。降低银行负债成本是一个明确的政策方向。他认为未来是一个“结构性紧信用+宽货币”的组合，这对债券市场有利。

招商基金对此表示认同，认为降准落地后可能利好债市行情，预期债市收益率将出现震荡下移。农银汇理也指出，降准释放了货币政策宽松的信号，消除了市场对资金面的担忧。海富通量化投资部的基金经理江勇认为，这将对市场的流动性预期产生影响，而新兴市场的货币政策变化也不容忽视。

鹏扬基金的策略分析师魏枫凌认为，尽管当前的经济增长动能、通胀风险、稳宏观杠杆率的诉求等都存在，但降准的信号与市场预期相符。广发基金宏观策略部的总经理武幼辉则对A股市场有着独到的见解。他认为当前市场正在经历结构性的分化，而科技领域的表现尤为突出。他强调在震荡市场中要把握结构性行情，看好高端制造行业的前景。他坚信结构的选择比择时更重要。这次降准有望为市场注入新的活力，对股市和债市都有积极的影响。

央行的降准政策是为了优化金融市场环境，提升金融服务能力，更好地支持实体经济。这一政策的实施将有助于消除市场对资金面的担忧，对股市和债市产生积极的影响。我们期待这一政策能带来更多的机遇与挑战，推动市场走向新的繁荣。