公募FOF指引千呼万唤始出来 绝对收益产品或先行

公募FOF指引正式发布，绝对收益产品率先领航

随着千呼万唤的《公开募集证券投资基金运作指引第2号基金中基金指引》的落地，公募FOF（基金中的基金）的发展大幕正式拉开。在这场基金创新的盛宴中，绝对收益产品成为率先领航者。

早在指引发布之前，众多基金公司已经积极投身FOF的测试阶段。他们筹备的产品方案多以追求绝对收益为目标，主要有三大类别：第一类是低风险产品，类似于年金；第二类是风险适中的产品方案；第三类则是相对激进的产品方案。这些产品方案的推出，旨在满足投资者多样化的资产配置需求，有效分散投资风险。

随着《指引》的发布，对于基金公司的FOF产品布局和策略选择产生了深远影响。指引要求基金中基金应当将大部分资产投资于其他公开募集的基金份额，并遵循组合投资原则。还明确了基金管理人的职责，包括不得对基金中基金的管理费、托管费以及销售费双重收费，并及时披露基金中基金份额净值等信息。

证监会新闻发言人也强调了发展基金中基金的重要性，认为其有利于发挥基金管理人的专业化选基优势，拓宽基金业发展空间，满足投资者多样化资产配置的需求。这也为增强证券经营机构服务投资者的能力提供了有力支持。

对于投资者来说，FOF的最大价值在于其配置优势。海富通多资产策略投资部总监杜晓海表示，通过FOF，投资者可以配置到一些难以直接投资的市场或策略。他还指出，在解决了资产配置问题后，还需要解决配置落地的问题，基金公司需要覆盖更多的配置产品，并了解这些产品的风险收益特征以及基金经理的风格。

在筹备FOF产品时，基金公司也在积极不同的策略。上投摩根表示，将从公募和专户领域同时推进，推出相对收益系列和目标回报系列的FOF产品。从配置的角度看，第一步可以从国内股债类拓展到国外中国股、中国债以及商品；第二步则是难度相对较高的全球配置。

值得注意的是，国内个人投资者对FOF的了解仍然有限。在长期的、稳定的机构投资者大量介入前，个人投资者为主的投资者结构可能对FOF的发展产生一定影响。基金公司因此也需要推出多种方案来应对不同投资者的需求。杜晓海认为，基金公司可以充分利用被动式产品或量化类产品，同时与券商或其他外部机构合作，以更方便地覆盖更多的基金产品。在借鉴国外成功经验时，必须对其进行国内环境的测试，以确保策略的有效性。

随着公募FOF指引的发布，基金公司正积极筹备各类FOF产品，以满足投资者多样化的需求。在这场创新盛宴中，绝对收益产品率先领航，为投资者提供更多元化的投资选择。