下调14天期逆回购利率5个基点 跟随式“降息”终落地

近日，央行公开市场操作迎来重要时刻。在12月18日的公告中，央行进行了大规模的逆回购操作，包括500亿元的7天期和1500亿元的14天期逆回购。值得一提的是，今日没有逆回购到期，单日净投放资金高达2000亿元，有效补充了市场流动性。

在逆回购操作的中标利率方面，7天期逆回购维持在了2.50%，与上次持平；而14天期逆回购的中标利率虽然小幅下调至2.65%，但这是在维持逆回购操作利率期限利差的前提下进行的微调。此次操作并非新一轮的降息，而是根据既定计划进行的调整，以稳定市场预期。

值得注意的是，此次央行时隔20个交易日再次开展公开市场逆回购操作。自11月19日起，央行连续暂停逆回购操作长达20个工作日，创下今年以来的新纪录。这反映出近期市场资金面相对宽松。从央行超额续作到期MLF到重启并开展大额逆回购操作，足以看出跨年流动性投放大幕已经拉开。尤其是此次14天期逆回购操作量远超7天期逆回购，显示央行更倾向于投放跨年资金，满足年底机构对跨年流动性的需求。

资金面方面，在央行大力投放资金的背景下，Shibor变动较小。隔夜品种、7天期以及1月期的利率均有所调整，但整体变动幅度不大。与此国债期货午盘全线小幅上涨，显示出市场对未来的乐观预期。银行间现券收益率也呈现稳定态势。

对此，民生证券首席宏观分析师解运亮表示，随着年关将至，银行间跨年资金需求加大。相比7天逆回购，14天逆回购更能满足银行间的跨年需求。预计未来央行将继续开展适度规模的逆回购操作，以“呵护”资金面稳定。

交通银行金融研究中心也表达了相似的观点，认为此次逆回购操作的期限特征已经表明央行对市场流动性稳健跨年的态度。央行通过重启逆回购、净投放2000亿元流动性、降低跨年资金利率等措施，旨在避免市场流动性年末出现结构性紧张。预计年末财政大额支出之前，央行将继续运用公开市场逆回购等工具，满足机构对流动性的合理需求，并将跨年流动性作为投放重点。

央行的这一系列动作充分展示了其维护市场流动性平稳的决心，也反映了市场对未来的乐观预期。随着跨年的临近，央行将继续运用各种工具，确保市场流动性的稳定，为经济的稳健发展提供有力支持。