海能达(002583)地铁专网市场在快速崛起 加固高增长确定

公司动态更新：子公司技术闪耀中标长沙市轨道交通5号线一期工程专用无线通信系统采购及集成项目

子公司技术的精湛成果再次引发业界瞩目，成功中标长沙市轨道交通5号线一期工程专用无线通信系统采购及集成项目，中标金额高达2058.12万元。这一里程碑式的成就标志着公司在轨道交通通信领域的卓越实力和深厚技术底蕴。

地铁专网领域，公司正逐步稳固其市场地位。回想公安领域的成就，公司对地铁专网项目的前景充满信心。此次为长沙地铁5号线一期工程提供的无线通信系统设备，涵盖全线18个站点、控制中心及车辆段，主要产品为Tetra制式。结合国家规划未来城市轨道交通建设的宏大蓝图，公司对未来的市场空间充满期待。

公司不仅在国内市场上凭借Tetra系统解决方案独领风骚，更在全球范围内展现出强大的竞争力。通过收购德国PMR公司，公司成为全球领先的TETRA系统解决方案提供商。如今，公司的系统方案已在全球范围内成功应用，包括德国、葡萄牙、俄罗斯等多个国家的轨交专网项目，充分证明了公司在技术和服务方面的国际领先地位。

国内地铁专网市场过去一直被外资企业如摩托罗拉等所主导，但公司凭借技术实力和品牌影响力，已成功突破地铁市场，侵蚀外资厂商的份额。公司的PDT系统在地铁公安专网市场具有明显优势，而Tetra系统在地铁调度指挥专网中更是独领风骚。通过整合收购的PMR和赛普乐，公司的Tetra产品品牌和竞争力得到进一步提升。

公司在国内和海外市场的表现均令人瞩目。在国内，公司不断拿下公安PDT、地铁TETRA订单，非订单制DMR产品也实现了营收的快速增长。在海外，公司通过收购德国HMF及英国赛普乐子公司，欧洲市场份额迅速提升。借助“一带一路”的东风，公司进军菲律宾和乌兹别克斯坦，收入呈现快速增长态势。

展望未来，公司凭借技术、品牌和渠道优势，全球市场份额将持续提升。随着收入的快速增长和费用的刚性控制，公司的规模效应将推动业绩持续高增长。我们积极看好公司的中长期发展，预计2017-2019年公司的净利润将实现显著增长，对应18年PE24x。我们也提示投资者注意募投项目进展不及预期的风险以及海外扩张可能遇到的挑战。

公司在轨道交通通信领域的卓越表现令人赞叹，我们期待其在未来继续为全球轨道交通通信领域带来更多的创新和突破。