中色股份(000758)一带一路标杆 三大业务板块稳步前行

公司国际工程承包业务迎来爆发式增长

随着全球经济的复苏与一体化进程的加快，公司主营业务展现强劲增长势头。有色金属资源开发、国际工程承包业务和贸易三大板块共同构成了公司的稳固业务基石。

近年来，公司的国际工程承包业务表现尤为亮眼，持续向好的趋势不断推动其向前发展。在2015年，该业务实现了60.34亿元的营收，同比增长达到了惊人的85.29%。毛利方面也表现优秀，实现9.37亿元，同比增长17.11%。进入2016年上半年，公司凭借在“一带一路”沿线项目的优先布局，进一步加大了重点国别项目的投入和执行力度，使得国际工程承包业务再创新高。

公司在推进一系列重大项目上展现了积极的态势，如哈铜巴夏库、阿克托盖、延迟石油焦等项目均取得显著进展。而最近签订的果金RTR项目总承包合同，也标志着公司在此领域的进一步拓展。展望未来，公司的国际工程承包业务将迎来更为广阔的发展空间，并将持续为公司贡献可观的利润。

公司在铅锌资源领域也储备丰富。受全球铅锌市场的影响，锌价在2016年上半年出现大幅上涨。公司拥有丰富的采矿权和探矿权，具备强大的矿石处理能力和金属产量。随着国内外资源勘探开发的持续推进，公司的有色金属业务将大有可为。尤其是稀土领域，随着收储和打黑的深入，其价格未来的弹性空间更大。南方稀土项目的稳步推进，也预示着有色金属业务的未来将大幅回暖。

贸易业务作为公司近年来新兴的业务领域，以国际工程承包和有色金属资源开发两大主营业务为基础，展现出良好的发展势头。公司将积极创新原料采购和产品销售模式，拓展国内外，努力应对国内外经济形势的挑战，保持贸易业务的稳定发展。

对于投资者而言，随着一带一路倡议的深入推进，公司的海外项目逐步落地，未来工程承包业务有望持续稳定增长；有色金属业务也将逐步回暖。预计2016年至2018年，公司的每股收益将分别为0.19元、0.30元和0.37元。给予2017年40倍PE，未来6个月的目标价为12元。综合以上因素，给予“增持”评级。

投资总伴随着风险。金属价格的反弹力度、工程项目的建设进度等因素都存在不确定性，投资者在做出决策时需全面考虑。