青岛双星(000599)收到5亿元土地补偿款 产能搬迁有序进

公司喜获巨额土地补偿款，未来产能扩展蓄势待发

近日，公司旗下子公司青岛双星轮胎工业有限公司宣布收到青岛市经济开发区财政局拨付的巨额土地补偿款5亿元。这一笔款项作为专项应付款，对公司的财务状况并无重大影响，却为公司未来的产能扩展提供了强有力的资金支持。据土地估值预计，公司总共将收到约15亿元的搬迁补偿资金，其中2015年已收4.3亿元，后续还将陆续到账约6亿元。

公司正积极进行产能搬迁工作，计划年底前完成。总投资达35亿元的搬迁项目占地约1200亩，投产后预计将形成年产绿色全钢轮胎500万套、绿色半钢轮胎1000万套的生产能力。目前，第一期已顺利完成200万套全钢胎的搬迁工作，其中原有设备搬迁160万套，新建产能40万套，已于2016年5月开始试生产。预计至年底，有望实现满产运行。第二期的搬迁与新建工作也正在稳步推进，预计将在9至10月份完成。

随着国内轮胎行业进入整合周期，提高集中度已成为必然趋势。公司凭借其强大的实力和灵活的策略，有望抓住这一机遇，成为行业的新龙头。山东省轮胎产能近50%分布于此地，但由于利润率低、抗风险能力差，不少企业面临困境。由于国内经济增速下滑，部分被担保企业受到拖累，出现资金链问题，产能逐步退出市场。公司则通过与德瑞宝、恒宇轮胎等企业的合作，租赁其产能，成功实现了单季盈利。公司还在整合东营地区的民营产能，迅速扩大产能及规模，实现了“财时双收”。

在公司的非公开发行预案中，大股东双星集团认购了不低于23.38%的最终发行股票总数，表明其对公司长期发展仍持乐观态度。募集的资金将主要用于环保搬迁、转型升级以及绿色轮胎工业示范基地的建设。公司还采用O2O+E2E的创新商业模式进军“汽车后市场”，布局有序，初见成效。

业绩预测及风险提示：公司产能搬迁有序进行，有望成为国内轮胎新巨头。预计2016至2018年，公司的每股收益将持续增长。也需警惕国内外市场的竞争、原材料价格的大幅反弹以及市场开拓的不达预期等风险因素。

公司的土地补偿款为其未来的发展注入了新的活力，结合其强大的产能搬迁计划、行业整合策略以及汽车后市场的布局，使得公司未来的发展更加值得期待。