合纵科技(300477)大幅受益钴涨价 电改布局行业领先

业绩持续稳健增长，未来前景更值得期待

近日，公司发布业绩快报，显示2016年总营收达到12.6亿元，同比增长12.97%，净利润更是稳健增加至9263.8万元，同比增长5.88%。这一成绩的取得，主要得益于公司新签订销售合同的稳定增长。回顾过去几年，公司总营收的复合增速达到了25.08%，净利润的复合增速也有6.9%的稳定增长。

公司不仅在主营业务上表现出色，还在积极拓展新的业务领域。近期，公司通过全资收购湖南雅城新材料股份有限公司和江苏鹏创电力设计有限公司，进一步拓宽了业务范围。其中，湖南雅城的主营产品四氧化三钴、氢氧化钴、磷酸铁等，在业内具有极高的知名度。特别值得一提的是，该公司是三星SDI高电压钴酸锂前驱体的国内唯一供应商，显示出其在行业内的领先地位。

随着湖南雅城的加入，公司的产能将大幅提升。四氧化三钴、氢氧化亚钴、磷酸铁的产能预计将从现有的2000吨、600吨、8000吨，增长到未来的2000吨、1000吨、30000吨。这不仅将带动公司收入的显著增长，还将在很大程度上提升公司的市场竞争力。

公司还积极参与电力改革，通过投资贵州中能投资合伙企业和北京中能互联创业投资中心，进一步加深了公司在电力领域的布局。收购江苏鹏创后，公司更是计划打造“设计咨询+工程总包+设备制造+运维服务”的产业生态链，逐步拓展运维业务。

随着电改政策的持续推进和配网的放开，公司计划在2017、2018年大力推进配售电业务。我们认为公司在电改领域的布局行业领先，对此领域的拓展抱有极大的期待。

对于投资者而言，公司的发展潜力巨大。在不考虑公司外延的情况下，预计公司2016-2018年的每股收益（EPS）分别为0.33元、0.40元、0.51元。但如果考虑到公司近期的收购以及钴价的上涨等因素，公司的利润有望在未来达到更高的水平。

投资总是伴随着风险。定增无法顺利实施、电改进展低于预期等因素都可能对公司的业绩产生影响。但总体来看，公司的营收和利润持续稳定增长，新业务领域的拓展也展现出极大的潜力，相信在未来的发展中，公司将继续保持良好的增长势头。

公司业务发展稳健，前景广阔。对于投资者来说，这是一个值得关注和投资的优质企业。