年末A股怎么投？金牛私募这样看

经过深入分析，四家金牛私募对A股市场2020年“年终收官战”的看法，可以得出以下结论。

随着创出年度新高后主要股指的高位震荡回落，A股市场近期呈现复杂态势。世诚投资、星石投资、景领投资和和聚投资等私募机构认为，年末时点的A股市场仍然值得积极关注。他们特别指出，由经济超预期复苏带来的顺周期投资方向以及前期调整充分的优秀成长性公司，是深挖布局的重点。

世诚投资陈家琳表示，高成长、高估值、股价高涨的“三高”板块，如消费电子、必选消费、医药生物等，近期出现了获利回吐。与此随着经济进一步复苏，与之高度相关的顺周期板块出现久违的躁动。考虑到国内经济仍在复苏轨道中，以及A股市场的“日历效应”，顺周期板块相对于逆周期成长股的整体超额收益在年底可能仍将维持。世诚投资已对投资组合进行适度调整，增持复苏受益板块。

星石投资首席研究官方磊认为，A股强势震荡的背后是经济超预期复苏和上市公司盈利持续改善。预计A股将演绎跨年行情。他强调重点关注受益于经济复苏的顺周期板块以及可选消费，预期随着疫情对生产生活的限制逐步解除，这些领域的基本面修复空间较大。

景领投资指出，虽然消费还处于疫情以来较低水平，但随着经济增速的修复，居民收入和消费支出也会回升。考虑到年初疫情冲击带来的低基数影响，明年上半年经济增长的驱动因素可能会转换到内需和消费上。市场关注点会从估值提升向业绩持续改善转换。

和聚投资认为，顺周期表现强势的原因在于基本面的提升和机构资金的博弈。目前顺周期行情处于中场，A股在年终收官阶段将迎来周期成长双驱动。和聚投资看好明年初科技和成长板块的机会，特别是在符合政策导向的行业中，如信创、军工、传媒等。

这些私募机构普遍认为年末时点的A股市场仍然具有投资机会。在经济复苏的轨道中，顺周期板块和前期调整充分的优秀成长性公司值得关注。他们也提醒投资者注意市场变化，做好适度的均衡配置。在年终收官阶段和明年初，科技和成长板块的机会可能更加突出。