永清环保(300187)布局支出较大拖累业绩 看好公司土壤修

报告解读与观点阐述

近日，公司发布了一份关于2016年的业绩预告，引发了广泛关注。报告期公司实现的归母净利润介于1.13亿至1.47亿之间，同比增长幅度则为0%-30%。

具体来看，这份业绩报告中隐藏着一些细微的变化和挑战。从三季度财报来看，公司实现营收9.57亿，同比增长63.05%，而归母净利润仅为0.79亿，同比增长仅1.18%。管理以及销售费用的增长过快成为了拖累业绩增长的主要原因。而在报告期内，由于新增子公司的运营开销先于营收产生，导致费用增加。非经常性损益下滑约1,万，主要源于去年公司以北京房产成立新公司并转让股权产生的收益。

尽管面临一些挑战，但公司在土壤修复市场的前景仍然光明。随着土壤修复市场的景气度持续提升，公司的丰富技术储备与经验使其在市场竞争中占得先机。在"十三五"期间，土壤修复市场将迎来全面开启，预计先行治理空间高达5000亿。在这一背景下，公司的技术全面性和经验成为了选择合作伙伴的主要考量因素。

公司不仅已经在国内土壤修复领域处于领先地位，还通过收购美国IST及MC2公司进一步强化了其技术实力。这些收购为公司带来了原位生物修复、土壤淋洗、土壤气体监测、原位热修复等一系列先进技术。实际上，公司的努力已经带来了实实在在的成果，自2016年以来，公司已经成功获得多个土壤修复项目订单，总金额达到1.65亿。而且，公司在过去一年签下的邵阳项目也正在结算过程中，预计将为公司带来可观的收益。

对于投资者而言，这份报告也为我们提供了盈利的预期和建议。我们预测公司在2016-2018年的EPS分别为0.21、0.35、0.44元。投资总是伴随着风险。除了资本市场的波动风险，还有项目进度的风险需要我们关注。

虽然公司在管理和销售费用上面临一些挑战，但在土壤修复市场的强大潜力和自身技术优势下，其未来发展前景仍然值得期待。对于投资者来说，这是一个值得关注和考虑的投资标的。我们保持"买入"的评级。