A股市场深度回调 关注白马绩优股配置

本周，A股市场在中小创板块的引领下出现大幅度回调。截止至12月14日的数据显示，本周的前三个交易日里，上证综指回调了2.86%，创业板指数更是跌宕起伏，下跌了6.61%。两市成交量呈现出了放量大跌的趋势。鹏华基金首席策略师张戈指出，这次大跌背后有多方面综合原因，中小创的下跌只是，真正的影响来自于货币环境、海外风险以及资产配置的变化。

张戈从资金、海外因素和大类资产配置三个方面深入剖析了市场受到的影响。他提到，资金面上，货币流动性环境受到通胀预期、海外利率、汇率以及金融去杠杆四个因素的共同压制，持续收紧。海外因素方面，英国退欧、意大利公投失败以及明年德法大选等***使得欧元区前景充满不确定性，特朗普上台后中美两国在贸易、汇率等方面的摩擦不断，逆全球化浪潮可能对全球贸易和经济产生巨大的冲击。在大类资产配置方面，随着债市的大幅调整以及经济复苏预期的波动，股债跷跷板效应可能发生逆转。

对于未来半年的市场走势，张戈持相对乐观的态度。他提到，考虑到当前的增长复苏是主基调，市场整体估值并不极端，市场蓝筹的潜在回调幅度可能不会太大。在经过进一步的整合之后，市场有望重拾升势。

至于当前的配置思路，张戈建议，在市场调整中，可以关注银行股、政策友好型行业以及白马绩优股的配置机会。银行股因工业企业利润提升基本面改善、季节效应明显、机构低配和年末分红派息价值等因素而具有配置价值，适合避险或打新资金配置的防御性板块。政策友好型行业如“一带一路”和PPP双因素共振带动的大基建板块也值得关注，其中环保、轨交、配电网等主题都有相应的优质标的。从公司质地来选择白马绩优股，例如家装品牌化和光通信行业的绩优成长股，以及如医药、乘用车、食品饮料等消费行业一线龙头的绩优价值股。

虽然市场出现了回调，但张戈认为这并不意味着市场的前景黯淡。在经历调整之后，市场有望重拾升势，投资者们需要保持冷静，关注市场的动态，做好相应的配置策略。