应流股份(603308)深度聚焦核能和航空装备领域

在2016年上半场，公司业绩遭遇一波逆风。与去年同期相比，营业收入缩减了约7.32%，达到66,242.61万元。公司的利润和净利润也分别下滑了24.5%和17.64%，这主要归因于油气泵阀和工矿机械零部件销售受到行业环境的冲击。核电零部件的交货进度受到核电项目建设周期和采购时点的双重影响，使得公司业绩出现下滑趋势。但即便面临这样的挑战，公司依然是国内专用设备制造领域的佼佼者。

公司长期致力于核能和航空装备的发展，拥有一条从铸造开始的完整产业链。作为少数能够生产超级奥氏体不锈钢和高温合金零部件并应用于清洁高效发电设备和石油天然气设备的企业之一，公司具有深厚的技术积累和市场影响力。

在研发领域，公司积极推进核能和航空装备产品的研发工作。例如，公司成功交付国产化首台核电站核一级主泵泵壳，并建立了国内首条中子吸收材料板生产线。多个核电和重大工程项目都已经使用到公司研发的产品，这对提升公司的业绩起到了积极的推动作用。

公司与德国SBMDevelopment GmbH展开技术合作，共同研发小型涡轴发动机和轻型直升机，并已获得全部知识产权。为了推动这些产品的产业化和市场化，公司设立了安徽应流航空科技有限公司和北京应流航空发展有限公司。这种跨国的技术合作和创新的产业布局展示了公司的前瞻性和决心。

展望未来，我们预测公司在2016年至2018年的净利润将分别达到1.65亿元、2.17亿元和2.65亿元。目前，公司的PE值为53倍，我们对其保持“增持”的评级。

投资总是伴随着风险。对于这家公司，主要的风险包括下游行业需求的不确定性和新产品研发的不如愿。投资者在做出决策时，必须充分考虑这些风险因素。

尽管公司在上半年面临一些挑战，但其深厚的技术积累、广泛的产业布局以及对研发的持续投入，都为其未来的发展奠定了坚实的基础。我们对其前景保持乐观态度，并建议投资者在充分评估风险的前提下，积极关注这家公司的动态。