福日电子(600203)增资中诺通讯 做大通讯业务

一、引子

近期，福日电子宣布将向旗下全资子公司中诺通讯注入大量现金，这一决策背后的意义究竟何在？让我们一同深入剖析。

二、***概述

福日电子决定以现金方式向中诺通讯增资19,993.9825万元。增资后，中诺通讯的注册资本将由15,606.0175万元跃升至35,600万元。这一决策无疑将为公司带来深远影响。

三、分析与判断

1. 财务视角：降低资产负债率，降低融资成本

中诺通讯的资产负债率一直处于较高水平。截止2016年年底和2017年3月31日，其资产负债率均远高于SW电子行业的平均水平。此次增资将有助于降低其资产负债率，优化财务状况，进而降低融资成本，提升其资信评级和业绩水平。

2. 战略视角：符合公司战略规划，拓展新业务

中诺通讯主要从事智能手机设计与合约制造服务，客户涵盖华为、联想等知名厂商。公司计划积极拓展国内优质客户，并大力发展海外市场。此次增资符合福日电子持续做大通讯业务的战略规划，将助力中诺通讯拓展新业务和新订单，放大智能手机制造产品的规模效应，提升销售净利率水平。

四、投资分析与估值

预计公司在未来几年的每股收益（EPS）将呈现稳步增长。考虑到公司是福建省国资委旗下的重点上市平台，具有国企改革预期，我们给予公司2017年55~60倍的PE估值。预计未来12个月合理估值在9.90元~10.80元之间。维持公司"谨慎推荐"的投资评级。

五、风险提示

任何投资都存在风险。智能手机出货量的变化、行业的激烈竞争以及产品的降价风险都是我们需要关注的因素。但基于当前的市场形势和公司的战略规划，我们相信中诺通讯有着巨大的发展潜力。

福日电子对中诺通讯的增资，不仅有助于其财务优化和业务拓展，更是公司战略布局的重要一环。我们期待中诺通讯在未来能够抓住机遇，实现更大的发展，为投资者带来更多的回报。我们也提醒投资者，投资需谨慎，理性对待市场波动，做好风险管理。