中国中车(601766)连续中标PPP项目 打开公司新成长空

昆明轨道交通的新篇章：中标9号线PPP项目，开启多元化投资新时代

近日，公司主导的联合体成功中标昆明轨道交通9号线PPP项目，总投资高达224亿。这一线路长达50.4公里，建设期预计不超过五年，特许经营期为三十年。此次中标不仅标志着公司在轨道交通领域的领先地位，也展现了公司深厚的实力和社会资本对公司的充分信任。这一PPP项目资本金占总投资的40%，而联合体承担了其中的80%，凸显了公司在项目中的主导地位。

除了昆明轨道交通9号线PPP项目，公司还成功中标了芜湖轨道交通1号线、2号线一期PPP项目，总投资估算约146亿元。随着国家大力推动轨道交通领域的PPP项目，公司作为有能力开展PPP的设备主导方，有望获得更多的业务增量。这不仅将加速公司的车辆销售，还将带动后续的维保等业务的发展。

在国家发改委和证监会12月26日出台的推进基础设施领域PPP的通知中，明确了多元化投资者的引入，包括城镇化建设基金、基础设施投资基金、产业投资基金等。这不仅提高了PPP证券化资产的流动性和需求，也为公司后续的有序退出创造了条件。通知中的绿色通道将帮助项目主导方提前回收现金流，实现PPP项目的滚动式开发。公司作为有能力开展轨交PPP项目的设备主导方，将有望加大在PPP中的话语权，发挥创新、管理和运营优势。

公司在近期内签订的合同金额达到了惊人的389.5亿，显示出后市场和"一带一路"出口成为公司的新亮点。随着房地产投资的放缓，轨道交通等基建投资成为经济稳增长的重要支撑。公司作为行业龙头率先受益，随着动车保有量的增加，动车组维修更换后的市场空间将打开。

公司凭借其深厚的实力和领先的技术，有望在未来轨道交通领域取得更大的发展。作为大型央企中最具活力的公司之一，公司在轨交PPP领域的社会资本方中展现出强大的实力。预测未来几年公司的业绩将持续增长，维持"增持"评级。投资者也需要注意国内轨交市场投资不足、海外市场和PPP项目拓展不及预期的风险。