双林股份(300100)业绩略低于预期 现金并购诚烨 DSI

公司近日发布的业绩快报显示，其在2016年取得了令人瞩目的成绩。公司实现营业收入33.02亿，同比增长33.6%，净利润更是达到了3.38亿，同比增长高达39.05%。这一业绩虽然略低于市场预期的3.5亿，但依然令人振奋。

公司还宣布终止了通过发行股份及全部支付现金购买资产的方式收购上海诚烨汽车零部件公司100%股权的决定。尽管如此，我们对公司的前景依然保持乐观态度。公司业务涵盖传统内外饰业务、机电业务、轴承业务和新能源电机电控业务，且在汽车行业的快速增长背景下，尤其是乘用车市场增速超过15%，公司内外饰机电业务及轴承单元业务有望实现稳定增长，主要配套客户如吉利、上汽通用五菱、上海大众的高稳定增长也为我们这一判断提供了支撑。

对于业绩略低于预期的情况，我们猜测可能主要源于新能源电机电控业务。受国家政策波动影响，2016年度新能源行业整体表现出一定的不确定性，导致公司德洋电子在新能源领域的销量出现短暂的季节性变动。尽管如此，我们依然看好公司在新能源领域的发展潜力。

在诚烨收购方面，公司决定采取现金方式收购，以更好地协同公司传统业务，充分利用诚烨股份在上海大众的优势配套地位。此次收购预计不会对公司的股本产生摊薄影响，却能稳定地为公司贡献收益。诚烨股份的加入将助力公司在客户拓展、产品研发、业绩等方面实现更大突破。

公司的自动变速箱产品也展现出强大的市场竞争力。预计2017年将新增多款车型配套，实现批量供货，并在未来逐步拓展更多客户。这种强大的产品研发能力和市场拓展能力为公司未来的发展奠定了坚实基础。

基于以上分析，我们略下调公司2016年度盈利预测至3.38亿，维持买入评级。对于未来，我们依然对公司充满信心，预计公司在各项业务协同增长的推动下，将实现更加稳健的发展。对于投资者而言，这无疑是一个值得关注的优质标的。