开元股份(300338)职教白马高成长 投资价值凸显

职教白马高腾飞，恒企教育显强劲内生增长动力

这家公司以惊人的内生增长动力，结合完善的外延扩张布局，正成为细分领域的明显优势者。它的成长故事与众不同：

一、子公司的雄心壮志

恒企教育计划未来在一线城市开设新校区，以其优秀的管理机制和运营效率，有望进一步提升盈利水平和市场占有率。这不仅仅是一个简单的扩张计划，更是对市场潜力的挖掘。

二、课程结构的巧妙调整

随着2017年取消会计从业资格证书的政策调整，恒企教育迅速反应，推出了新的课程结构。从"猎才计划"到"卓越计划"，客单价有了显著的提升。这种创新不仅提升了公司的盈利能力，更为未来的2-3年业务发展打下了坚实的基础。

三、校区的稳步扩张与经营效率的提升

恒企校区的数量在稳定扩张，新建校区与集训基地的筹建工作都在有序进行。招生人数的同比增长，预示着公司的业务在持续扩大。随着一线城市覆盖密度的提升，恒企教育的经营效率和盈利水平也有望逐步提高。

四、ROE的潜力与未来

尽管恒企教育的ROE在当前已经表现不俗，但与美股教育龙头相比，仍有一定的差距。但随着收入的高速增长和商誉摊销，预计其资产周转率将回归合理水平，带动ROE的持续提升。这意味着恒企教育的未来还有很大的上升空间。

五、投资价值的突显

作为连锁教育的龙头企业，恒企教育在市场中的领先地位不断扩大。其高增长、低估值的优势已经显现。我们对其未来的业绩持乐观态度，维持“买入”评级。

投资总是伴随着风险。市场的竞争加剧、政策的变动以及业绩承诺的不达标等都可能成为影响公司发展的因素。但无论如何，恒企教育的内在实力和外在机遇都让人对其未来充满期待。这是一个充满活力和潜力的领域，值得投资者深入关注。