万润股份(002643)OLED材料爆发 沸石材料放量 万润

四季度业绩展望值得期待

随着年度的步伐日渐临近，万润股份四季度业绩的展望备受瞩目。公司三大业务板块信息材料产业、环保材料产业以及大健康产业，共同构成了其坚实的业绩基础。尽管公司在前三季度的营业收入和净利润略低于预期，但这并未阻挡其向前的步伐。

在深入分析后，我们发现影响业绩的主要原因在于中央环保督查所带来的生产负荷下降以及汇率波动带来的财务费用增加。位于烟台的万润股份，在环保投入方面始终不遗余力，预计采暖季生产不会受到影响。随着第四季度的到来，汇率稳定，汇兑损失也将有所收窄，预计公司业绩将呈现环比向好的态势。

OLED材料方面，随着热门机型如iPhone X采用OLED显示屏，万润股份凭借其技术实力和产品优势，成功进入三星、LG以及国内大型面板企业的产业链。这意味着公司的OLED材料业务已经进入放量阶段，规模效应也带来了盈利能力的提升。液晶材料市场也受益于LCD面板尺寸的不断放大，预计将有稳定的增长。作为全球TFT液晶材料的领军企业，万润股份在国际市场上占据重要地位，为国际三大TFT混合液晶生产商供应液晶材料。

在环保材料的细分领域，沸石材料因其特殊的性能和应用领域而备受关注。随着汽车尾放标准的提高，沸石催化剂已成为柴油车辆的必然选择。万润股份在这一领域拥有显著优势，未来随着新标准的推行，市场空间将进一步打开。公司还不断扩展大健康产业，成功收购MP公司，正式进入生命科学和体外诊断领域。

万润股份作为国内液晶材料龙头企业，其在OLED材料、液晶材料和沸石分子筛材料等领域的表现令人瞩目。展望未来，公司具有强劲的成长潜力。我们给予其18年30倍PE的估值，维持“买入”评级。投资过程中还需注意液晶材料需求以及沸石项目投产等风险因素。