基金周报：调整风险加剧,关注分级A债券价值

近期市场走势呈现疲态，多个规模和风格指数以及行业指数普遍下跌。在规模指数方面，23个主要指数中有21个下跌，平均跌幅达到1.02%，其中恒生国企指数、恒生指数和沪深300高贝塔指数领跌，跌幅分别高达5.23%、4.54%和1.36%。而在行业指数方面，54个行业和主题指数中有37个呈现下跌趋势，平均跌幅为0.56%，其中煤炭、资源等行业领跌，而白酒、新能源车等则表现相对较好。

上周分级A多数上涨。日均成交额超过千万的分级A份额中，有10只上涨，平均周涨幅达到0.23%。其中，创业板A、有色A和房地产A表现突出，涨幅分别为1.00%、0.85%和0.78%。当前，债券价值成为影响分级A的主要因素，对于低风险资金而言，关注隐含收益率高且无下折风险的分级A品种显得尤为重要。推荐品种包括有色A、房地产A和医药A。

另一方面，上周分级B普遍下跌。在日均成交额超过千万的分级B份额中，有19只下跌，平均周跌幅达到1.16%。其中，煤炭B级和钢铁B领跌，而白酒B和食品B则出现上涨。在此背景下，国泰君安策略团队建议投资者关注周期品盈利恢复情况，并坚定配置周期和低估值高股息行业。推荐品种包括煤炭B、有色、钢铁B和食品B。

总体来看，目前市场上147只分级基金中，有104只整体溢价，25只整体折价。考虑到流动性和整体折溢价率水平，当前无明显的折溢价套利机会。国泰君安证券股份有限公司持续关注市场动态，为投资者提供及时、准确的市场分析和投资建议。