华联股份披露阿里收购饿了么交易细节：估值约91亿美元

随着阿里巴巴于4月2日宣布全资收购外卖巨头饿了么及其关联公司蚂蚁金服的决定，饿了么的小股东们终于揭开了这宗交易神秘的面纱。

华联股份公告称，在交割完成之前，其通过旗下实体持有饿了么2.04%的股份。据公告透露，华联股份向阿里巴巴转让该股份的对价为1.847亿美元。以此计算，饿了么的估值高达90.53亿美元。值得一提的是，这并非阿里巴巴首次对饿了么进行投资。累计至今，阿里巴巴在饿了么上的投资已近95亿美元。

公告内容深入揭示了小股东们在交易过程中的角色与处境。尽管小股东们此前已了解到阿里巴巴的收购意向，但这场盛大的交易主要是在阿里巴巴与饿了么母公司的大部分普通股及优先股股东之间完成的，小股东并未参与其中。公告进一步说明，阿里巴巴在决策前已经与饿了么的所有股东进行了接触，充分表达了收购意向。

值得一提的是，这次交易的背后还涉及到一种被称为“拖售权”的复杂金融安排。根据2017年8月签署的ROFR协议中的相关条款，如果在未来发生诸如并购、重组、资产或股权买卖、控制权变更等重大清算***时，除了阿里巴巴以及饿了么的大部分优先股和普通股股东的书面同意之外，其他未同意的股东也必须接受并执行交易安排。

“拖售权”，也被称为“强制出售权”，其起源在于大股东为了防止小股东阻碍交易而设计出的条款。在这种权利的作用下，某一股东在出售股权时，有权要求其他股东一同出售他们所持有的股权。这一金融工具的巧妙运用，为这次巨额交易增添了更多的复杂性和。