大和：澳优目标价下调至18.4港元 维持买入评级

在近期的研究报告中，大和对于澳优（股票代码：01717）进行了深入的评估。他们对澳优的目标价进行了小幅调整，由原先的每股目标价格20.3港元降至每股价格18.4港元，但公司的评级依然维持“买入”。这一决策的背后是基于一系列重要的业务和市场动态的考虑。

大和在报告中指出，澳优在上半年业绩电话会议上透露了山羊配方奶粉分销商的库存状况已经恢复至两个月的正常区间水平。预测今年第五个月的库存量为月平均的2.7个月库存量后，大和认为这一业务的渠道库存将在今年第四季度恢复正常水平。这表明澳优正在稳步调整其库存策略，以应对市场变化。

对于未来，大和预测公司的收入增长势头在今年下半年和明年将重启。这是因为澳洲限制户外活动等闲置措施开始放宽，使得澳优的市场推广活动得以加强。牛配方奶粉竞争对手扩大市场占有率也为澳优带来了机遇。公司还将推进山羊奶粉业务以及更多高端自有品牌产品线（SKU），这些策略都将有助于推动收入增长。

由于公司发行新股收购Hyproca业务引发的股东股权稀释现象，以及预计山羊配方奶粉收入有所降低，大和对公司今年至2022年的收入和净利润预测进行了适度的下调，幅度在3%至5%之间。尽管如此，大和依然看好澳优的长期前景，维持“买入”评级。他们认为，虽然短期内面临一些挑战，但澳优具有强大的市场地位和增长潜力，值得投资者关注。