大和：建行重申买入评级 目标价降至7.4港元

大和发布最新研究报告，对建设银行（00939）的每股盈利预期进行了调整。经过综合考虑非利息收入的下降，该报告将建设银行在2020年至2022年的每股盈利预期调低了0.1%至3.7%。尽管盈利预期有所降低，但大和依然对建设银行持有乐观态度，重申了其“买入”评级，并将目标价由原先的7.6元稍作调整至7.4元。

建设银行在第三季度取得了显著的业绩。得益于银行间债务和债务证券成本的下降，其净息差季度环比有所提升。尽管受到贷款市场报价利率（LPR）重新计价和存款竞争的影响，净息差仍承受压力，但公司对未来数个季度的净息差维持领先地位充满信心。

大和指出，随着投资配置的持续增加，建设银行在第三季度的资产规模继续扩大，季度环比增幅达到2个百分点至15.4%。虽然贷款按年增长率轻微放缓至12%（上半年为13%），但公司计划在未来保持比同行更快的贷款增长速度。显然，建设银行正在稳步前进。

关于减值亏损方面，建设银行在第三季度实现了季度收窄。尽管近期有所下降，但大和预期明年需要关注贷款延期计划的终止、新的资产管理规定以及海外业务受疫情影响等风险因素。公司对此充满信心，认为明年整体情况将保持稳定且可控。值得一提的是，面对总损失吸收能力（TLCA）要求的转变，建设银行的资本能力较其他同业更为强大，因此预计面临的压力相对较小。该行正积极应对挑战，展现出强大的抗风险能力。