汇丰研究：恒安国际目标价78.8港元 维持买入评级

汇丰研究最近对恒安国际进行了深入的分析，并对其目标价格进行了上调，由原先的74.6港元提升至78.8港元，同时维持了“买入”的积极评级。

研究报告揭示，恒安国际上半年的业绩表现亮眼，收入同比微增1.4%，而净利润更是增长了20.3%，这一增长幅度超出了市场的预期。其中，公司卫生巾板块的销售表现尤为突出，增长率达到了4.8%，高于行业平均水平。尽管卫生巾板块的销售业绩喜人，公司的经营利润率却有所下滑，降至48.5%。

值得关注的是，尽管上半年电商行业整体增长强劲，恒安国际的电商收入却出现了下跌。公司在疫情期间的口罩销售成为了一个新的增长点，虽然只占上半年的销售比例的1.8%，但却在毛利增长中占据了5个百分点的显著地位。公司预期下半年的口罩销售贡献将较上半年有所减少。

汇丰研究预测，恒安国际的净利润预期基本保持不变。他们预计，公司在2019年至2021年的年收入将维持4.2%的年复合增长率，这一预测值较早期的7%预测值略有降低。汇丰对恒安国际的未来展望依然乐观，他们预计公司的经营毛利率将在下半年得到改善，提升至32.1%。考虑到公司良好的股息率以及恢复正向增长的可能性，投资者或将迎来更多的上涨机会。

汇丰研究对恒安国际的前景充满信心，认为该公司具有强大的增长潜力，值得投资者密切关注。