交银国际：光大银行目标价3.10港元 维持中性评级

交银国际最近发布了一份关于光大银行（股票代码：601818，港股代码：06818-HK）的报告。报告显示，尽管在2020年前九个月，光大银行的净利润同比下跌了5.7%，较上半年10.2%的跌幅有所好转。这种改善主要得益于运营费用的降低，在第三季度，其净利润同比增长了2.6%。

光大银行在前九个月也实现了收入同比增长6.6%，虽然低于上半年的10.1%，但由于净利息和手续费收入的季度增长疲软，以及投资收入的同比下降，其表现仍然稳健。值得注意的是，尽管面临这些挑战，光大银行通过降低成本收入比，实现了拨备前利润同比增长10.9%，略高于上半年的10.1%。

据该行估算，光大银行在第三季度的净息差环比收缩了1个基点。不良率也有所下降，环比下降了2个基点至1.53%。拨贷比也有所降低，环比下降了5个百分点或12个基点，降至182%或2.78%。

展望未来，该行预计全行业在2021年的盈利将恢复，但光大银行由于其中等的拨备水平，其盈利恢复速度可能会慢于其他同业。光大银行更大的银行间拆借资金占比可能会使其面临更高的资金成本压力，并抑制其净息差反弹。尽管面临这些挑战，交银国际维持对光大银行的中性评级和3.10港元的目标价。

总体来看，光大银行正在积极应对市场挑战，并在不断变化的金融环境中展现出稳健的经营表现。尽管存在一些不利因素，但该行仍在努力降低成本，提高盈利能力，并维持其在行业中的竞争力。随着行业盈利的恢复，我们期待看到光大银行在未来的持续发展和优秀表现。