集合竟价的基本过程

设股票G在开盘前分别有5笔买入委托和6笔卖出委托，根据价格优先的原则，按买入价格由高至低和卖出价格由低至高的顺序将其分别排列如下

序号 委托买入价 数量（手） 序号 委托卖出价 数量（手）

 

1 3．80 2 1 3．52 5

 

2 3．76 6 2 3．57 1

 

3 3．65 4 3 3．60 2

 

4 3．60 7 4 3．65 6

 

5 3．54 6 5 3．70 6

 

6 3．75 3

 

按不高於申买价和不低於申卖价的原则，可成交第一笔，即3．80元买入委托和3．52元的卖出委托，若要符合申买者和申卖者的意愿，其成交价格必须是在3．52元与3．80元之间，但具体价格要视以後的成交情况而定。这对委托成交後其它的委托排序如下

 

序号 委托买入价 数量（手） 序号 委托卖出价 数量（手）

 

1 1 3．52 3

 

2 3．76 6 2 3．57 1

 

3 3．65 4 3 3．60 2

 

4 3．60 7 4 3．65 6

 

5 3．54 6 5 3．70 6

 

6 3．75 3

 

在第一次成交中，由於卖出委托的数量多於买入委托，按交易规则，序号1的买入委托2手全部成交，序号1的卖出委托还賸余3手。

 

第二笔成交情况序号2的买入委托价格为不高於3．76元，数量为6手。在卖出委托中，序号1—3的委托的数量正好为6手，其价格意愿也符合要求，正好成交，其成交价格在3．60元—3．76元的范围内，成交数量为6手。应注意的是，第二笔成交价格的范围是在第一笔成交价格的范围之内，且区间要小一些。第二笔成交後剩下的委托情况为

 

序号 委托 买入价数量（手） 序号 委托卖出价 数量（手）

 

3 3．65 4

 

4 3．60 7 4 3．65 6

 

5 3．54 6 5 3．70 6

 

6 3．75 3

 

第三笔成交情况序号3的买入委托其价格要求不超过3．65元，而卖出委托序号4的委托价格符合要求，这样序号3的买入委托与序号4的卖出委托就正好配对成交，其价格为3．65元，因卖出委托数量大於买入委托，故序号4的卖出委托仅只成交了4手。第三笔成交後的委托情况如下

 

序号 委托买入价 数量（手） 序号 委托卖出价 数量（手）

 

4 3．60 7 4 3．65 2

 

5 3．54 6 5 3．70 6

 

6 3．75 3

 

完成以上三笔委托後，因最高买入价为3．60元，而最低卖出价为3．65，买入价与卖出价之间再没有相交部分，所以这一次的集合竟价就已完成，最後一笔的成交价就为集合竟价的平均价格。剩下的其他委托将自动进入开盘後的连续竟价。

 

在以上过程中，通过一次次配对，成交的价格范围逐渐缩小，而成交的数量逐渐增大，直到最後确定一个具体的成交价格，并使成交量达到最大。在最後一笔配对中，如果买入价和卖出价不相等，其成交价就取两者的平均。

 

在这次的集合竟价中，三笔委托共成交了12手，成交价格为3．65元，按照规定，所有这次成交的委托无论是买入还是卖出，其成交价都定为3．65元，交易所发布的股票G的开盘价就为3．65元，成交量12手。

 

当股票的申买价低而申卖价高而导致没有股票成交时，上海股市就将其开盘价空缺，将连续竟价後产生的第一笔价格作为开盘价。而深圳股市对此却另有规定

 

若最高申买价高於前一交易日的收盘价，就选取该价格为开盘价；若最低申卖价低於前一交易日的收盘价，就选取该价格为开盘价；若最低申买价不高於前一交易日的收盘价、最高申卖价不低於前一交易日的收盘价，则选取前一交易日的收盘价为今日的开盘价。

 

开放式集合竞价

 

开放式集合竞价制度是指在集合竞价期间，即时行情实时揭示集合竞价参考价格等信息的集合竞价方式。新《交易规则》中，根据交易时间不同，开放式集合竞价分为开盘开放式集合竞价和收盘开放式集合竞价两种。

 

所谓集合竞价就是在当天还没有成交价的时候，欲要入市的投资者可根据前一天的收盘价和对当日股市的预测来输入股票价格，而在这段时间里输入计算机主机的所有价格都是平等的，不需要按照时间优先和价格优先的原则交易，而是按最大成交量的原则来定出股票的价位，这个价位就被称为集合竞价的价位，而这个过程就被称为集合竞价。