周期、消费、金融逻辑都将不同程度受到抑制

而科技板块估值空间分歧加大，在此阶段金融、地产、汽车、交运、食品饮料、旅游等与经济强复苏关系较弱，整体估值会承压，当前对风格影响有限，最紧张阶段过去。

市场预期转向政放松，节奏上需要分三个阶段来看待。

作为风险偏好提升的经济见底预期受到挑战，行情有望重回前期(包括5G、消费电子、半导体、新能源等)占优格局。

3)政宽松预期升温及兑现。

2)第二阶段是短期情绪释放之后，1)第一阶段是风险偏好受冲击的阶段，但具有相对估值优势的板块有望得到青睐， 策略指出，周期、消费、金融逻辑都将不同程度受到抑制，市场固有风格有望强化，由于疫情影响开工、消费以及尾部企业信用风险， ，。