还在担心大金融股跌跌不休？银行选股时代要来了！
期货交易 2019-10-21 18:48期货交易www.xyhndec.cn
最近A股市场上银行股呈现出冰火两重天的走势！ 一边是次新银行股张家港行、江阴银行50、60倍的估值不断创出新高，一边是估值5、6倍的大银行股跌跌不休，都是银行股，差距怎么就这么大呢？ 东方财富Choice数据显示，2017年3月份至今，包括银行、券商、保险在...
最近A股市场上银行股呈现出冰火两重天的走势！
一边是次新银行股张家港行、江阴银行50、60倍的估值不断创出新高，一边是估值5、6倍的大银行股跌跌不休，都是银行股，差距怎么就这么大呢？
东方财富Choice数据显示，2017年3月份至今，包括银行、券商、保险在内的大金融股中，仅有张家港行、中原证券、华安证券、中国银�***闹淮涡鹿墒巧险堑模溆嘁小⒈Ｏ铡⑷坦扇肯碌Ｆ渲杏�13只大金融股跌幅超过5%，太平洋证券3月至今下跌了11.42%，新华保险、民生银行都已经跌破年线。
这里有一点值得注意，尽管有不少金融股是下跌的，对于很多金融大蓝筹股，比如中国平安、农业银行、工商银行等，今年以来股价还是保持在较为稳定区间内。
而对于部分低估值银行股、保险、券商等大金融股的跌跌不休，有人认为是由于资金的外流。财经评论人曹山石表示，民生银行、海通证券、新华保险等依次阴跌跳崖创新低，A股大金融持续失血，对应着资金南下港股。
确实，自从2016年12月5日深港通开通以来，资金南下的迹象十分明显。港股市场不少个股，如美图公司、周黑鸭、吉利汽车、融创中国等中资股表现均是十分活跃。而A股市场上，以3月22日当天来看，资金也是大幅出逃金融板块，主力净流出超过1亿元的个股中，有9只是金融股。
尽管近段时间大金融股表现较差，资金流出较为明显，对于金融股的投资前景，依旧有相当多的人看好。
银行股估值偏低
对于张家港行、江阴银行等银行次新股，中信建投银行业分析师杨荣认为，银行次新股是银行股，才是次新股。目前银行次新股估值依然便宜，2017年PB平均为2倍，其中，农商行2017年PB平均为2.6倍，城商行2017年PB平均为1.3倍。
就老16家上市银行与银行次新股板块间的比较，杨荣认为，大型银行始终存在配置价值，股份制银行兼具进攻性和配置性，而银行次新股是进攻性品种。“行业基本面改善，而且最新出台的政策对大型银行更加有利，其估值较低，在金融去杠杠背景下，流动性不支持大型银行股价大幅上涨，大型银行只有配置价值；而股份制银行中，部分银行基本面优势明显，或者基本面存在改善预期，其市场表现将更具进攻性，而其他股份制银行具备配置性；银行次新股由于信用差改善最为明显，而且其市值相对较小，弹性更大，最近政策上对其非常有利，，具备较大的进攻性，建议加大配置比例。”杨荣预计，市场将形成“银行次新股板块”，其估值将独立于老16家上市银行，预计银行次新股2017年PB将高于1.8倍。
金融股业绩仍然坚挺
继江阴银行发布A股上市银行首份2016年年报之后，平安银行与江苏银行日前也相继发布了年报。截至2016年末，平安银行净利润同比增长3.36%，不良率从三季度末的水平上升0.18个百分点至1.74%。江苏银行净利润同比增长11.72%，不良贷款率与年初持平于1.43%。
截至3月22日，已经有19家银行、券商、保险上市公司发布了2016年年报，整体看上去，受股市下跌影响，虽然券商的业绩确是在大幅下滑，绝大部分银行股在过去一年中业绩保持了正增长。
值得一提的是，银监会数据显示，2016年商业银行净利润增长3.54%，较上年提升1.11个百分点，有望就此宣告银行业净利润增速自2012年以来回落趋势的终结；2016年末商业银行不良率为1.74%，比三季度末下降0.02个百分点，为五年来下降。
银行选股时代可期
中信建投分析师杨荣表示，今年以来银行股上涨的三大驱动力对25家A股上市银行的影响程度有差别，对农商行正面影响最大，是城商行，随后是股份制银行，是大型银行。杨荣指出，其一，加息周期中，利息收入占比最高的银行受益最为明显。农商行利息收入占比在90%-95%之间，比如江阴银行利息收入占比95%，受益最为显著。城商行利息收人占比在80%-90%之间，比如贵阳银行利息收入占比84%。其二，信用差改善上，中小企业信贷占比最高的银行受益最为明显。农商行中小企业信贷占比在80%-90%之间，其信用差改善最大。其三，区域经济好转上，江浙地区经济率先企稳，江浙地区农商行和城商行受益最为明显。
申万宏源分析师王胜也表示，随着小盘股银行的逐步上市，银行板块分化格局将会加快显现，银行股投资的α属性日益增强，银行选股时代可期。当前商业银行164万亿元总资产规模中，上市银行资产占比已达80%，而上市银行数量占比不足3%。截至2016年6月末，上市银行平均资产规模为5.3万亿元，未上市银行平均资产规模为327亿元。行业中存在大量未上市中小规模银行。伴随着我国资本市场的日益完善，预计未来小体量银行上市数量与日俱增，股价同步性逐步下降，区域性标的、逆势成长性标的和高弹性标的将不断呈现。王胜指出。
不良贷款率压力有望减小
中国社会科学院金融研究所、国家金融与发展实验室3月22日发布的《中国金融发展报告(2017)》称，2017年银行业经营业绩将进一步下滑，不良贷款率继续小幅攀升，但压力会逐步减小。
报告称，2016年第三季度，实体经济已经出现些许积极信号，而从实体企业的经营状况看，2016年下半年也明显好于上半年。如果实体企业经营状况的改善可以持续，预计2017年银行整体的经营环境会有所改善。，由于从实体企业到银行的传导存在一定的滞后期，所以企业经营状况改善不一定能马上带来银行信用风险的拐点，但从长远看，不良贷款率继续上升的压力会明显减小。
期货行情
- 柯力传感是科技股吗（柯力股票603662）
- 末月迎下半年最大解禁潮！本周市场将迎80亿股上市流通，超千亿市
- 冷链物流概念排行榜-冷链物流概念掀涨停潮！
- 白银实时k线图数据（工行纸白银k线走势图）
- 融资多，速度快，价格高！新三板定增让创业板也羡慕
- 昨天资金流入最多的股票（外资流入的10只股票）
- 银亿股份（银亿股份最新消息今天）
- 同花顺公式预警怎么用（同花顺个股预警批量导入股票）
- 多家精选层企业股东违规减持
- 建设银行转入余额宝限额（余额宝可以一次转出10万吗）
- 诺安恒鑫混合基金赎回费率（诺安混合基金）
- 常熟银行新“三长”已就位，多项问题待解决
- 有价证券债券其他金融产品（证券和有价证券）
- 开放式基金040001（开放式基金华安创新净值）
- 投资咨询公司业务（投资咨询公司）
- 南方中证50债券（中证转债是什么）