电旗股份净利连降两年现金流连负 去年H1毛利率陡降
深交所创业板即将召开上市委员会审议会议电旗股份首发申请备受瞩目
深交所的创业板上市委员会定于2022年3月23日召开一场重要的上市委员会审议会议。在这场会议上，北京电旗通讯技术股份有限公司（简称“电旗股份”）的首发申请将成为焦点。
电旗股份计划在此次审议会议上公开发行不超过3万股，占公司发行后总股本的比例不低于25%，并且不进行股东公开发售股份。此次公开募资拟募集资金高达3.02亿元，资金将主要用于运营总部及全业务服务网络平台建设项目、研发中心建设项目以及补充流动资金。此次上市活动的保荐机构为国融证券股份有限公司，主要责任人包括李民和杨健。
电旗股份是一家在通信技术服务领域具有重要地位的企业，主要为主设备商和通信运营商提供移动通信网络优化及规划服务、无线网络工程服务和物联网全流程物资管理系统集成服务。其服务对象包括华为、中兴、爱立信等主流通信设备商，以及中国移动、中国联通等国内三大移动通信运营商，服务范围遍布中国大陆的各个省、直辖市和自治区。
关于财务状况方面，从2018年至2021年1-6月，电旗股份的营业收入持续增长，但净利润和归属于母公司所有者的净利润呈现波动下降的趋势。经营活动产生的现金流量净额和销售商品、提供劳务收到的现金也在一定范围内波动。与此公司的综合毛利率在新三板挂牌期间有所波动，并与同行业可比公司的毛利率均值存在差距。
近期深交所对电旗股份进行了一系列问询，其中涉及到一些关联交易的识别问题。对此，电旗股份回复表示，公司与某些关联方之间不存在关联关系或者其他利益安排，业务合作不属于关联交易，不存在将与关联方的交易非关联化的情形。这一回应对于理解公司的业务运营和财务状况具有重要意义。
电旗股份的掌门人孔强先生，持有公司高达34.9%的股份，总计3539.52万股，是公司的控股股东及实际控制人。除了孔强之外，张、薛毅然和江苏高投等也持有电旗股份超过5%的股份。孔强虽然拥有中国国籍，但同时也拥有加拿大永久居留权。
近期，电旗股份计划在深交所创业板进行公开募资，发行数量不超过3万股，占公司发行后总股本的比例不低于25%，且本次发行不设股东公开发售股份。此次募资由国融证券股份有限公司担任保荐机构，保荐代表人为李民和杨健。预计募资额为3.02亿元，扣除发行费用后，资金将用于运营总部及全业务服务网络平台建设、研发中心建设以及补充流动资金等项目。
在财务数据显示方面，电旗股份在最近几年的表现引人关注。从2018年至2021年1-6月，公司的营业收入稳定增长，但同时伴随着净利润的波动。值得一提的是，公司预计2021年归母净利润将下降22.13%至12.86%。
经营活动产生的现金流量净额在近年来也有所波动，但销售商品、提供劳务收到的现金却呈现出增长的态势。电旗股份的净现比和主营业务收现比也在不断变化。值得一提的是，在2021年1-9月，公司的营业收入、净利润、归属于母公司所有者的净利润以及扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润均有所下滑。
对于投资者来说，电旗股份的分红政策也是一个重要的考量因素。从2017年至2019年，公司累计现金分红高达2129.67万元。公司的综合毛利率水平也引起了关注，虽然近年来有所下滑，但与同行业可比公司平均水平相比，不存在较大差异。
近期，公司面临一项挑战：2021年上半年，其综合毛利率下降幅度高于可比公司。这一现象的主要原因是什么呢？公司业务的季节性特点导致上半年收入规模通常小于下半年，半年度毛利率往往因固有成本的存在而偏低。部分项目在实施过程中出现了新旧项目的空档期，导致成本上升，进而影响了毛利率。全球芯片短缺和运营商招标延迟的双重压力，使得上半年工程项目规模缩减，人员效率降低，成本上升，毛利率进一步下降。
与此深交所对公司进行了一系列问询，特别是关于是否存在关联交易非关联化情形的问题。在电旗股份的回复中，我们了解到一些细节。关于为何未按时披露2017年年报的原因，公司正在深入反思并补充披露相关信息。公司还详细阐述了新三板挂牌期间与申报文件在关联方披露方面的差异原因。特别值得关注的是飞科信息及其关联方的问题。最初与飞科信息及其关联方的合作是基于公司业务发展的需求，并非因为对方背后的实际控制人董静杰。虽然最初并不知道董静杰的实际控制情况，但在后续核查过程中发现这一点后，公司已在相应年份的年度报告中进行了准确识别并披露。关于飞科信息及其关联方是否构成关联交易的问题，公司明确表示其与飞科信息及其关联方的合作不属于关联交易，也不存在关联交易非关联化的情形。尽管新三板挂牌期间披露的报告中未能及时识别飞科信息及其关联方的实际控制人，但这并未构成公司的重大信息披露差异，也不会对本次发行上市造成实质性障碍。经过详细核实和披露后，公司与飞科信息及其关联方之间的合作已经清晰明了。总体来说，公司在面对挑战和压力时始终保持透明和诚实态度，为广大投资者呈现出一个真实、完整的公司形象。