银十未卜 汽车股价远未到抄底时刻？

汽车股市经历九月大跳水后，逐渐迎来暖意。刚刚过去的十月上旬，汽车股便呈现出不同程度的上涨态势，一扫连续几周的阴霾。其中，五菱汽车股价涨幅高达23.08%，众泰汽车股价也上涨超过20%。而在新势力阵营中，小鹏汽车和理想汽车的股价也分别上涨近10%。

尽管今年的“金九”未能如约而至，但部分车企传出的利好消息以及超出预期的销售业绩，仍然传递出积极的信号，激发了资本市场的投资热情。尽管行业似乎正朝着有利的方向发展，但汽车股市依然面临诸多挑战。

回想起九月份的汽车板块集体跳水，超过七成的车企市值大幅缩水，当前市场仍面临供应短缺、芯片短缺、限电问题等多重困扰。对于那些在九月份选择投资汽车股票的人来说，大概率会遭遇亏损。像老崔这样的资深股民，尽管曾经尝到过投资的甜头，但接连的投资失败也让他倍感挫折。

据未来汽车日报统计，九月份，在乘用车整车板块的18家主要车企中，仅有北汽蓝谷和少数公司实现了市值增长，其余车企市值均呈现不同程度的下跌，汽车板块总市值蒸发近五千亿元。其中，长城汽车、吉利汽车、小康股份等车企股价跌幅超过20%，恒大汽车在一个月内股价跌幅更是达到近半。

不同于往常新能源车企股价的逆市攀升，九月港股和美股上市的“蔚小理”股市表现同样疲软，三者股价单月跌幅均在10%左右。市场分析师指出，由于芯片持续短缺、原材料及运费上涨，车企承受巨大压力，销量低于市场预期，导致股价出现不同程度的下滑。

终端市场已经对此做出了反应。乘联会数据显示，九月份乘用车市场零售同比下降17.3%，这一成绩跌至2014年的同期水平。具体到各家车企，也表现出不同程度的销量下滑。也有一些车企在九月份实现了股价上涨，这得益于重要合作伙伴的强力助推。

进入十月，银十未卜，“抄底”还需谨慎。不同于疫情期间压抑的短期消费，当前汽车市场处于消费需求无法释放的阶段。上游芯片短缺导致的整车生产问题逐渐显现，不少4S店甚至出现无新车可卖的窘境。中国汽车流通协会表示，十月虽为销售旺季，但缺芯问题尚未缓解，疫情反复将对市场造成冲击。许多车企在半年报中也坦言，芯片短缺造成的影响可能还将持续。

原材料、电子产品及有色金属价格的飞涨，犹如多重压力叠加，给今年的汽车生产带来了前所未有的挑战。广汽埃安新能源汽车有限公司的副总经理席忠民在接受未来汽车日报的采访时，坦言缺芯问题已严重影响生产，而限电和大宗商品涨价更是雪上加霜。他忧虑地表示，这些压力对于车企的成本确实会更重些，大家都在赌，看能不能扛过去。

今年对车企而言，无疑是一场严峻的考验。随着成本不断上涨，每一个行业都在精打细算，寻找走出困境的出路。席忠民表示，尽管正在想尽办法应对，但未来的形势仍充满不确定性。

事实上，供应链成本的上涨已经促使部分车企在终端售价上做出了调整。特斯拉CEO埃隆马斯克的决策便是明证。由于零部件短缺，特斯拉不得不提高汽车售价。

汽车市场当前面临的无车可卖的困境与车企造车的挑战并存。短期内，多重打击之下，汽车市场的恐慌情绪可能难以消散。而汽车股价在经历急跌后，似乎还未到达抄底的时机。

从长远来看，汽车工业作为国民经济的重要支柱产业，其股价的强周期性及其未来的增长潜力不容忽视。光大证曾预测，汽车板块的复苏将带动估值的扩张。在这个逻辑下，新能源汽车企业如特斯拉的市值增长便是一个生动的例证。

更重要的是，新能源汽车已经成为带动汽车市场上涨的重要力量。政策扶持与终端市场的双重推动，使得新能源汽车市场渗透率不断攀升。中汽协的数据显示，新能源汽车的销量和渗透率均创历史新高。今年1-9月，新能源乘用车销量已经超过200万辆，且预计提前实现2025年的销售目标。

中欧明睿新常态基金经理刘伟伟认为，新能源汽车概念的上涨是由基本面超预期推动的，未来的投资机会依然看好。在他看来，到2030年，整个新能源汽车产业链有10倍的成长空间。未来三年，新能源汽车将进入全球爆发的阶段，超出市场预期的销量和业绩将成为常态。

眼下，汽车行业虽然遭受供应链短缺和限电之苦，但短期影响并不能决定长远的发展。汽车行业分析师张翔表示，新能源汽车替换燃油车是长期趋势，自动驾驶和智能网联等技术发展也将助力行业长期增长。

在燃油车市场下滑的背景下，新能源车为资本市场提供了更多的想象空间。所有车企都在押注新能源车，这意味着无论是造车还是资本市场表现，都将是一场长跑。对于投资者而言，现在或许是布局新能源汽车产业的最佳时机。（文章来源：未来汽车Daily）