大阪环球影城背后投资商出手 海昌海洋公园转让部分项目股权予MBK

【财联社北京讯】（记者 李丹昱）环球影城开业热度尚未散去，其投资商的目光已经转向国内主题公园市场。近日，海昌海洋公园（股票代码：02255.HK）宣布与基金MBK Partners达成一系列协议，将旗下位于武汉、成都、天津和青岛的主题公园项目的100%股权悉数转让给MBK Partners等，交易对价为人民币65.3亿元。此次交易完成后，海昌海洋公园今日复牌后股价高开低走，最终跌幅达到19.57%。

据了解，海昌与MBK Partners签署了品牌授权协议和过渡服务协议，未来这些项目仍将继续使用“海昌”品牌，并且海昌将向MBK Partners提供包括营销及品牌推广、动物租赁及保育支持、郑州公园建设监理、人力资源、物业管理以及财务系统管理等在内的全方位支持。这意味着海昌海洋公园试图通过轻资产模式实现品牌和市场扩张。

作为国内最大的海洋主题公园之一，海昌旗下拥有11个海洋文化主题文旅项目，此次转让的项目约占其总项目数的一半。对此，中国主题公园研究院院长林焕杰表示，海昌此次转让部分股权主要是出于负债和高利息的压力，通过出售股权可以回笼资金，以便完成接下来的投资项目。

除了股权转让，海昌还将与MBK Partners合资运营郑州在建主题公园项目，后者持有该项目66%的股权。受新冠疫情影响，郑州项目曾一度延迟开业，但据了解，目前该项目主体结构工程已完成九成。

尽管今年上半年海昌的亏损有所收窄，收益达到13.24亿元，同比增长306.86%，母公司拥有人应占亏损同比收窄68.36%至2.77亿元。其资产负债率仍然居高不下，净负债比率已达262.1%。尽管如此，海昌表示，现有财务资源将足够支持未来的扩展计划，并在必要时按有利条款获取额外融资。

海昌选择MBK Partners作为合作伙伴，主要是看中了其强大的财务能力和产业资源，以及成功投资大阪环球影城的经验。而MBK Partners董事总经理韩磊也表示，他们期待与海昌海洋公园紧密合作，共同促进主题公园行业的可持续发展，提高中国的ESG行业标准。

随着国内旅游市场的持续快速增长，国内主题公园行业正在经历一场洗牌。世界级主题公园如迪士尼和环球影城进入国内市场后，对国内主题公园产生了较大影响。海昌转让部分股权给MBK Partners的背后，也反映了国内主题公园的现状。林焕杰表示，国内很多文旅项目想要做轻资产模式，但在品牌和市场认可度方面仍有一定差距。

北京环球影城和上海迪士尼仍是吸引客流的主力。以北京环球影城为例，其假日期间的入园人数超过2.5万人次，外省市购票游客约占五成，对北京地区的旅游消费产生了显著的拉动效应。这也反映出国内主题公园市场仍然具有巨大的潜力，但同时也面临着激烈的竞争压力。国内主题公园需要在品质、服务和创新方面不断提升自己，以适应市场需求的变化并赢得更多消费者的青睐。针对海昌与MBK Partners的合作，业内人士揭示出国内主题公园品牌面临的一些现实困境。国内主题公园在IP打造及全产业链供给能力上尚有不足。为了突破这些局限，海昌期望借助MBK的资金和海外经验，开辟一条全新的学习路径。

当前，国内主题公园行业的“玩家们”普遍受到资金困扰，加之疫情的影响，未来或将有更多主题公园面临转卖的命运。这位业内人士进一步坦言，海昌选择在此刻转让股权，其实是在率先抓住疫后复苏的市场机遇。在行业内普遍选择减少投资的大背景下，充沛的资金将使海昌在与长隆等品牌的竞争中占得先机。

尽管出游市场正在强势复苏，但主题公园却面临资金紧张和业绩亏损的困境，这两者形成了鲜明的对比。中金公司的研报指出，虽然国内高端休闲度假游产品恢复势头强劲，但随着超级城市集群的崛起和本地周边游市场的蓬勃发展，国内主题公园需要更多的资源支持来应对激烈的市场竞争。

林焕杰也表达了类似的观点，他认为国内主题公园品牌的建设不能忽视。虽然环球影城、迪士尼等国际品牌拥有更好的配套资源和更高的回报比例，但这并不意味着国产主题公园品牌没有发展的机会。相反，市场环境的变革为国内主题公园品牌提供了挑战与机遇并存的局面。在超级城市集群的崛起和本地周边游市场的蓬勃发展中，国内主题公园应该充分利用本土优势，挖掘本土文化特色，提升自身竞争力。

此次合作不仅是海昌寻求资金支持和发展经验的机会，也是国内主题公园行业寻求突破和发展的一个缩影。面对激烈的市场竞争和不断变化的消费者需求，国内主题公园需要不断创新和提升自身实力，以适应市场的变化并赢得更多游客的喜爱。