新三板流动性停摆 各方观望中期待政策利好

新三板遭遇流动性危机：从繁荣到冰封的一周

近期，我国资本市场中的新三板遭遇了罕见的流动性危机。一周时间，似乎就将我们带回了数月前的低谷时期。这不仅仅是一场数字的暴跌，更是市场信心的骤降。

数据显示，上周新三板的总成交金额仅为22.22亿元，相较于前一周骤降了45.97%。其中，做市方式的成交金额更是减少了高达63.25%，仅有协议方式的交易金额相对保持稳定。在这五个交易日内，市场总成交额甚至三次徘徊在3亿多元的地量水平。

市场的参与者们开始陷入观望，曾经的火热场面不再。回想今年年初，三板的每日成交金额维持在数十亿元的水平，而现如今却跌回了数月前的低位。从每日几十亿的成交额到如今的3亿多元，这种巨大的落差让人不禁感叹：“辛辛苦苦几十年，一朝回到解放前”。

更值得关注的是，尽管新三板的挂牌企业数量已经达到2732家，与沪深两市的上市企业数量相当，但其总市值与新三板的市场规模相比仍显得相对较弱。更令人担忧的是，这一市场中的流动性问题愈发严重。在短短的一周内，新三板的成交额仅为沪深A股市场的万分之三。这意味着尽管新三板市场在不断壮大，但其市场活力仍然远远不够。

那么，究竟是什么原因导致了这样的流动性危机呢？除了市场环境的变化和投资者的恐慌情绪外，政策预期的落空也是主要原因之一。很多投资者和企业对新三板未来的政策利好抱有高度期待，但当这些预期落空时，市场信心受到打击，流动性停摆也就在所难免。尤其是当一些优质企业股价随市场大幅下跌时，很多企业不得不选择停牌应对。而一些原本乐观的投资经理也开始对市场表示担忧和谨慎。他们指出：“目前这个市场中的参与者对新三板仍旧抱有担心、谨慎，甚至是悲观的态度。”在这样的背景下，机构的逃离使得新三板资金离场现象愈发严重。加之政策预期的落空以及企业态度的保守，未来新三板市场的流动性问题可能会继续存在一段时间。广东中科招商副总裁朱为绎认为：“现在的成交量低迷是由于没有买卖。”他指出，“主要是年初承诺的很多政策利好没有兑现”，导致投资者对未来趋势的判断不明朗并选择了观望态度。要解决新三板流动性停摆的问题关键在于重建市场信心并明确政策预期。只有当投资者对这个市场重新建立信心并看到明确的政策导向时才有可能重新激活市场流动性。在这一过程中企业也需保持积极态度并与投资者共同应对市场变化以期早日走出低谷时期迎接新的发展机遇。同时监管部门也应密切关注市场动态及时采取措施确保市场的稳定和健康发展总之这次新三板市场的流动性危机不仅仅是数字的问题更是市场信心和政策预期的问题需要通过各方面的努力共同解决以实现市场的持续健康发展。天星资本总裁王骏对于当前市场状况有着独到的见解。他认为，在这轮市场调整中，不少做市商券商未能充分发挥其应有的作用，如稳定股价、提供流动性等。甚至出现了做市商抛售所投资企业股票的情况，这对企业的伤害不容小觑。目前，市场上仅有78家机构拥有做市商牌照，但做市商企业数量已达到605家，这种局面显然造成了市场的垄断。

王骏呼吁，政策上应当放宽对做市商牌照的限制，让更多的机构如PE/VC、基金子公司、期货子公司等参与其中。只有这样，才能从根本上解决市场的流动性问题。他的观点得到了不少市场参与主体的认同。

对于市场的流动性危局，不少企业表示，要从自身出发，采取多种措施应对。例如，通过增持股票、承诺不减持、实行高送转政策、提升业绩等方式，做好“过冬”的准备。这些措施旨在稳定企业股价，增强投资者信心，以应对市场的挑战。

也有一些积极的投资机构认为，新三板市场正迎来一个积极的转折点，也许此刻正是“拾贝”的最佳时机。这些机构积极看待市场，认为在市场调整中，仍有机会发掘并投资有潜力的企业。

市场参与主体对于当前的市场状况有着清晰的认知，同时也充满了期待。他们希望通过政策的落地和市场自身的调整，共同破解流动性危局，迎来市场的繁荣和发展。