首批基金四季报披露：重点配置低估值蓝筹

当前市场上已公布的基金季度报告显示，超过1200只基金已经披露了其在2016年第四季度的运营情况。这些基金来自于南方、招商、建信、诺安等二十余家基金公司。明显地，这些基金在四季度的股票仓位都有所上升，策略性地增加了石油化工产业链、军工、有色以及抗通胀消费等板块的持有，同时减少了TMT等高估值板块的比重。

在已经公布的数据中，我们可以看到货币基金的表现尤为突出。在利润排名前14的基金中，货币基金占据了8个席位，而传统的股票型基金和混合型基金则相对黯淡。去年同期，还有数只基金利润超过34亿元，其中包括偏股混合基金和指数基金。今年的情况却显得不那么乐观。

（表1：当期利润排行前14位）

| 名称 | 本期利润（万元） |

| 华夏上证50ETF | 132,154.55 |

| 华宝兴业现金添益A | 52,815.60 |

| 建信现金添利货币A | 52,255.14 |

| 南方现金增利货币B | 41,432.05 |

| 南方收益宝货币B | 35,866.80 |

| 华宝兴业标普油气上游股票(QDII-LOF) | 34,962.87 |

| 华宝兴业标普油气上游股票美元(QDII) | 34,962.87 |

| 汇添富添富通货币B | 32,450.91 |

| 华泰柏瑞沪深300ETF | 30,789.73 |

| 嘉实沪深300ETF | 29,080.42 |

| 汇添富现金宝货币 | 28,766.48 |

| 嘉实沪深300ETF联接(LOF) | 26,966.35 |

| 景顺长城景丰货币B | 26,235.56 |

| 平安大华日增利货币 | 24,975.54 |

（数据来源：东方财富Choice终端、天天基金研究中心，截止日期：2016-12-31）

表2：当期利润排行末13位

名称 | 本期利润（万元）

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南方大数据100 | -21,918.91

华夏红利混合 | -21,965.02

嘉实优质企业混合 | -24,342.12

华夏成长混合 | -24,862.19

嘉实策略混合 | -25,737.64

华泰柏瑞稳健收益债券A | -25,840.32

嘉实研究精选混合A | -27,326.45

汇添富均衡增长混合 | -29,253.35

汇添富社会责任混合 | -29,631.78

南方稳利1年定期开放债券A | -31,517.19

汇添富移动互联股票 | -55,361.00

汇添富医疗服务混合 | -61,508.85

鹏华中证国防指数分级 | -80,236.44

（数据来源东方财富Choice终端、天天基金研究中心，截止日期2016-12-31）

后市预期：

南方消费活力中性仓位，继续配置低估值蓝筹

证券市场预计将继续修复，但货币增速下降和无风险利率回升将压制所有资产价格。基于这一判断，我们将维持中性仓位，重点配置低估值蓝筹个股。在经济企稳、企业盈利恢复的大环境下，我们将寻找部分EPS增速可观、PEG合理的公司。

华夏领先股票聚焦转型，迎接经济新篇章

作为迎接十九大换届年的主题，“转型”将成为华夏领先股票的重点关注对象。我们将寻找在传统经济转型过程中受益于“改革”和“创新”的成长股。我们将回避高估值、高股价和高涨幅的股票，但并不会回避周期复苏的行业。有色行业、核电行业、高端乳制品行业以及信息安全方向的打印机行业等将成为我们的投资重点。

交银施罗德趋势优先混合：成长型行业的优选者

我们对未来一个季度的市场持中性态度。预计上半年需求走弱叠加去库存周期，经济增长压力较大，投资品可能面临挑战。我们将重点关注估值安全边际高的成长股。在选股方向上，我们偏好医药、环保等攻守兼备的行业，并高度关注教育以及与流量增长相关的领域。我们也会择机参与人工智能、国企改革等主题型投资。

天天基金：中国财经领域的佼佼者

作为证监会批准的首批独立基金销售机构之一，天天基金凭借其专业、及时、全面和权威的财经平台优势，为广大投资者提供一站式金融理财服务。其母公司东方财富是中国A股首家财经门户。截至2015年底，天天基金的累计基金销量已经突破万亿元。免责声明：本报告是天天基金网基于公开信息研究发布，不构成投资建议。投资者据此操作风险自担。投资需谨慎。DF058）