基金降低明年股市收益预期 涨幅或来自大蓝筹

基金降低明年股市收益预期，大蓝筹或成主要增长动力

在经历了长达一年半的股市沉寂后，A股市场的赚钱效应依然未能显现。众多基金经理对于明年的投资并未寄予过高的期望，并建议降低对A股市场收益的预期。

从多家基金公司传来的消息显示，尽管市场自2015年中以来一直在调整，但明年A股市场的收益预期已经被基金经理们调低。一位博时基金的策略研究人士更是直言，如果明年市场能有10%的涨幅已经算是不错。在他看来，这一增长主要来源于大蓝筹，而非当前波动较大的中小创成长板块。

当前，成长股的整体估值性价比仍然不够到位，与2012年底相比存在较大的差距。深圳一家基金公司人士指出，成长股当前的吸引力相对不足。对于明年的投资策略，他们更看好盈利能有所恢复的周期股，并会自下而上地精选消费类的白马成长股，不会局限于成长股的行业和板块。

虽然市场的激烈调整已经挤出了一些泡沫，但基金经理们仍然采取“多看少动”的策略。深圳一家中型基金公司表示，目前市场和整体大环境的不确定性极高，各方观点虽然存在分歧，但普遍认为中期市场缺乏吸引力。他们目前会加大调研力度，但在操作上仍然会非常谨慎。

具体到基金推荐，以下是一些近期表现不错的基金供投资者参考：银河沪深300价值、华宝上证180联接、申万菱信沪深300价值指数等。这些基金在近六个月均取得了不错的收益。

深圳一家超大型基金公司的投资主管认为，未来一段时间的操作策略应顺势而为。他建议，明年一季度可以考虑重新评估成长股的投资价值。也有观点认为今年表现不佳的股票在明年可能会有所表现，虽然这种预期可能需要降低。南方基金的权益投资总监史博指出，随着成长股估值的回落，其投资价值将逐渐显现，这不仅能吸引新增资金，还能减轻存量资金的调仓压力。

对于明年的A股市场，前海开源基金投资副总监柯海东认为农业供给侧改革战略的提升将带来政策蜜月期，农业板块有望成为明年的强主题并带来超额收益。他认为农业供给侧改革将贯穿2017年全年。自2016年以来，工业生产者出厂价格指数（PPI）呈现由负转正的趋势。在这一转变背后，一股重要的推动力来自于原油等大宗商品价格的反弹。这种反弹不仅推动了成本的上涨，而且从上游产业逐渐传导至中下游产业。在此背景下，通胀预期逐渐升温，市场对未来的经济走势充满了期待。

随着季节性的变化和宏观经济的考量，我们预期这一通胀趋势在2017年上半年将得到进一步的强化。就像春风吹过大地，万物复苏，通胀的春风似乎也在改善农业板块的盈利能力。这种改善不仅仅是数字上的增长，更是实体经济活力的体现。农业作为国民经济的基础，其盈利能力的提升，无疑为整个经济体系的稳健发展提供了有力支撑。

在这一系列积极因素的推动下，农业板块的股价有望上涨。这不仅仅是一种预期，更是市场信心的一种体现。投资者们看到了通胀带来的积极影响，看到了农业板块盈利能力的提升，因此愿意为这些公司的股票支付更高的价格。

这一过程就像一场精彩的交响乐，各种因素相互交织，共同演绎出一曲经济发展的华丽乐章。原油等大宗商品的价格反弹是乐章的主旋律，通胀是乐章的高潮部分，而农业板块的盈利能力和股价上涨则是乐章的华彩收尾。

我们预期2017年上半年，在原油等大宗商品价格的反弹推动下，通胀预期将进一步强化，农业板块的盈利能力将得到改善，从而推动股价上涨。这一趋势将为投资者带来更多的投资机会，为经济发展注入更多的活力。