证监会：保本基金更名意在强调无刚性兑付

证券时报记者报道，近日，证监会发布了《关于避险策略基金的指导意见》，正式施行的消息引起了广泛关注。该《意见》是在原有的《关于保本基金的指导意见》基础上进行了更名和修订。证监会新闻发言人邓舸表示，此次更名的目的，在于避免投资者对于此类产品存在绝对保本的“刚性兑付”预期。

回溯至2010年，为了规范保本基金的发展，证监会发布了《关于保本基金的指导意见》，明确了保本基金的投资策略、担保机构资质和担保方式等问题。目前，存续的保本基金共有151只，资产净值达到了惊人的3200亿元。邓舸表示，保本基金运作至今一直较为平稳，没有出现到期不能保本的情况，为投资者提供了多样化的选择。

邓舸也指出了保本基金存在的潜在风险。保障机制的问题、保本投资策略可能失效以及保本基金规模的快速膨胀都可能带来风险。尤其是部分基金管理人大量集中发行保本基金，若出现到期亏损且无法赔付的情况，将会损害持有人的利益。

为了应对这些问题，去年，证监会开始对《关于保本基金的指导意见》进行修订，并公开征求了意见。这次的《指导意见》在四个方面进行了修订：取消了连带责任担保机制，完善了避险策略基金的风控要求，限定了避险策略基金规模上限，并完善了基金管理人风控管理要求。

在公开征求意见的过程中，有部分意见提出，在极端市场情形下，“保本基金”仍可能存在投资者本金亏损的风险。为了充分揭示这类产品不能绝对保本的风险，建议对“保本基金”的名称进行调整。结合这一情况，为了避免投资者形成对此类产品绝对保本的“刚性兑付”预期，决定将“保本基金”名称调整为“避险策略基金”。

对于已经存续的保本基金，将按照基金合同的约定进行运作，无需变更基金名称。但在保本周期到期前，需要遵守“三不得两应当”的规定，包括不得增持不符合规定的资产、不得增加稳健资产投资组合剩余期限、不得增加风险资产放大倍数等。存续保本基金到期后，需要符合《关于避险策略基金指导意见》的规定，调整产品保障机制，并更名为“避险策略基金”。

邓舸表示，《指导意见》的发布，有利于引导相关基金产品回归公募基金行业资产管理的本质，防范保本基金的投资运作风险以及行业风险，从而更好地保护投资者权益。证监会将密切跟踪有关基金投资运作情况，引导行业规范运作，进一步提升行业风险防控能力，促进公募基金行业的长期平稳健康发展。

随着市场的不断变化和投资者需求的多样化，《关于避险策略基金的指导意见》的发布无疑为投资者提供了更加明确和透明的投资方向。在保障投资者权益的也促进了市场的公平和稳定。我们期待在监管部门的引导下，避险策略基金能够健康发展，为投资者提供更多元化的投资选择。