新三板公司定增设置锁定期案例渐多

在新三板挂牌公司中，股票发行设置锁定期的案例逐渐增多。越来越多的挂牌公司通过股票认购合同明确写明锁定条款，甚至有些公司还出现了不明确的“隐性”锁定方式。这些锁定安排主要是出于稳定股价及市值管理的需要，将对投资人结构产生深远影响。

目前存在两种锁定方式。一种是显性锁定，例如在博雅英杰的股票发行方案中，认购人承诺新增股票的锁定期为10个月。另一种是隐性锁定，挂牌公司虽然没有在认购合同中明确约定锁定期，但通过筛选只保留有意愿锁定半年时间的投资方成为公司新晋股东。

随着新三板市场的不断发展，越来越多的私募人士开始关注这一市场。他们指出，虽然全国股转系统对挂牌公司融资采取不设锁定期政策，但市场自发出现的自愿锁定现象表明，买卖双方存在稳定的“利益共同体”。相对成熟的机构投资者在参与股份认购时，愿意有一定锁定期安排，通过持有较长时间与公司实现共同成长。

定增锁定期现象日渐普遍，这也与新三板市场交投低迷、挂牌公司股价承压有关。对新增股份进行锁定期安排，有利于减缓股份在相关时间节点前后的抛压。认购方参与定增的价格通常低于当时的二级市场股价，因此进行锁定期安排也是情理之中。

锁定不仅有利于一定周期内的股价表现，对于挂牌公司的长期发展也是利大于弊的。因为这样可以筛选出真正看好企业长期发展的资金，使这些资金与企业共同成长。锁定安排也有利于稳定投资者信心，提高市场的整体稳定性。对于挂牌公司来说，通过锁定安排可以吸引更多长期稳定的投资者，这有助于公司长期发展。而对于投资者来说，锁定安排可以让他们更加关注公司的长期发展潜力，而不仅仅是短期股价的波动。

新三板挂牌公司发行股票设置锁定期的现象是市场发展的自然选择。这种安排有利于稳定股价、吸引长期稳定的投资者、提高市场的整体稳定性，并且能够让投资者更加关注公司的长期发展潜力。随着市场的不断发展，相信这种安排将会越来越普遍。