供给侧改革带来战略性机会 基金增仓布局后市

供给侧改革孕育战略性机会 基金加码布局未来市场

近期，供给侧改革成为市场瞩目的焦点，引领着一波投资热潮。市场专家指出，虽然短期内这一改革过程伴随着市场的阵痛和下跌，但在过去增长模式不可持续的背景下，经济转型与供给侧改革势在必行。从长远来看，培育新的经济增长点、激发新的经济驱动力，是保证经济可持续发展的关键，而目前市场的超跌状态也为机构投资者提供了在转型升级方面从容布局的机会。

创新转型正成为经济的新动力。自2016年开年以来，A股市场在震荡中前行，供给侧改革与经济转型升级的热潮持续涌动。南方驱动混合拟任基金经理应帅表示，转型升级是我国经济发展不可回避的阶段，而供给侧改革则为经济转型升级指明了战略方向，其中蕴含了大量的投资机会。

应帅认为，经济转型并不是我国独有的现象，而是市场经济发展的内在规律。众多国家或地区在实现现代化的过程中都会面临经济转型的问题。中国的经济转型重点在于经济增长方式的转变和经济结构的提升，这是传统经济的转型升级，也是当前我国经济发展不可回避的阶段。

国家大力推进的供给侧改革和国企改革为传统行业和传统国企带来了生机。目前，我国传统行业面临严重的产能过剩问题，而供给侧改革正是为了解决这些“旧”的结构性问题。在这个过程中，并购整合、行业集中度提升、企业效益回升都将带来投资机会。传统企业尤其是国企在人才、资源、资金上的优势，使他们完全有能力通过创新转型，将过剩产能转化为新兴产能，实现市场供需的再平衡。

以三星和乐视网为例，这些如今业务繁多的科技公司，都是从传统业务逐步转型而来的。三星最初主要经营蔬菜和水果，后来通过进军制糖、制药、纺织等行业，逐步进入机械、航空、造船、金融等领域，最终布局电子行业，成为亚洲顶尖的TMT公司。乐视网也是从销售硬件的传统通信设备公司起步，借助原有业务的现金流，大力进军新经济，如今市值突破千亿，被视为新经济龙头。

这些成功案例表明，传统企业完全有可能借助供给侧改革和国企改革的东风，通过创新转型，进军新兴业务，实现自身的伟大转型。对于投资者来说，这也是一个不容错过的战略性投资机会。基金机构正在增仓布局，准备抓住这一历史性的投资机会。基金投资指南与产业升级案例分享

让我们来了解一下这几支基金的概况。以下是来自天天基金研究中心的数据，截至日期为2016年3月11日：

基金代码、基金简称以及近一年收益等详细信息如下：

000063，长盛电子信息主题灵活配置基金，近一年收益高达66.14%。购买此基金需支付1.5%的手续费。

519156，新华行业灵活配置混合基金，近一年收益为57.42%，手续费同样为1.5%。开户即可购买。

更多的基金信息如华商红利优选灵活配置、国金国鑫发起等也一应俱全。无论选择哪一种基金，都代表了丰富的投资选择。其中蕴含的不仅仅是资金的投入，更有未来的期待和布局。购买这些基金就是购买了一种策略，"买基金进可攻退可守"。

除了基金投资，产业升级的案例也引人深思。传统企业如何利用自身优势转型呢？以下是一些典型的案例：

天津飞鸽自行车公司在面临困境时与乐视体育合作，将其多年累积的技术和生产能力成功转向电子化的乐视超级自行车生产。这一转型使飞鸽自行车在短时间内获得了超过40万的订单，产品毛利率大幅提升。类似的企业还有雷柏科技和山河智能等，它们通过转型进入无人机行业或涉足无人驾驶领域，成功将原本的落后产能转化为新兴产能。TCL旗下公司寻求乐视网战略入股，传统液晶电视制造商兆驰股份并购风行网，也是对传统过剩产能进行互联网改造的成功案例。这些企业通过改造实现了产业升级和产品创新。“改造传统业务的现金流及改造传统企业的过剩产能是传统企业转型的关键”。这不仅是对产能的优化，更是对市场需求的精准把握。随着产业升级的步伐加快，未来的投资机会也将不断涌现。投资者应该看到这一趋势并从中寻找投资机会。随着供给侧改革的推进和经济的转型升级带来的投资机会也愈发明显。市场的下跌实际上是供给侧改革和转型过程中的一种阵痛。在市场经历长时间的恐慌性行情后目前市场超跌的状态可能为基金布局提供了良好的时机部分基金经理认为有必要提高仓位了。基金公司人士强调经过市场的大幅回调和人民币累计贬值等因素上证指数已经累计跌幅超过50%。当市场的利空因素只剩下恐慌情绪时部分机构已经开始战略性布局动作未来可能出现一次对之前下跌的反弹行情这可能是去年六月以来上涨幅度最大、领涨板块最合理持续时间最长、参与度最强的上涨行情这为投资者提供了一个很好的投资机会值得期待和把握。这样的投资布局不仅是为当下收益着想更是对未来的一种规划与期许让我们一同期待接下来的市场走势与各大基金的卓越表现吧！本轮市场上涨行情的背后，存在着美联储加息预期的弱化、供给测改革深入推进、全球新兴市场货币和股市的回暖、大宗商品市场的复苏，以及MSCI将中国蓝筹股纳入全球指数体系等多重利好因素的共同作用。这些综合因素为市场带来了实质性的支撑，使得A股市场在经历了严冬之后，迎来了真正的春天。

深圳某中型基金公司的投资主管向《上海证券报》表示，当前公司已经由原先的防御策略转变为积极的进攻策略。基于对当前市场形势的研判，他们认为市场将迎来一波中级反弹行情。在基金仓位调整上，该公司将更加灵活主动，积极把握这波反弹机会。此次反弹机会在大市值股票和小市值股票中都将存在战略性机会。

这次反弹行情并非简单的概念炒作，真正能够持续有业绩增长的优质股票才具有更大的发展潜力。对于那些仅仅是概念炒作而缺乏实际业绩增长的股票，虽然短期内可能有所反弹，但长期来看，很可能仍会被市场所淘汰。基金公司人士在寻找投资机会时，将重点关注业绩良好、估值具有优势的品种。

在行业细分方面，各行业正呈现出强者愈强、弱者愈弱的格局。在这种背景下，细分行业的龙头企业变得更具确定性，受到了基金经理的广泛关注。这些龙头企业如同行业中的“香饽饽”，成为当下基金经理在弱市反弹中的重点关注对象。

像电商领域的阿里、社交领域的微信、旅游领域的携程、互联网电视领域的乐视等，这些行业领军企业几乎已经成为各行业的代表。在残酷的生存法则下，基金经理开始重新审视追逐概念股、黑马股的逻辑。他们逐渐认识到，在每个行业中，最具有确定性和安全边际的往往是那些行业领军企业。例如，奥飞动漫在“二次元”和儿童娱乐领域的领先地位、联络互动在国产第三方手机操作系统中的垄断地位等，这些公司在本轮市场暴跌中展现出了较强的抗跌性，吸引了资金的关注。

进一步而言，贵州茅台、老板电器、东阿阿胶等股价的强势表现，也是行业领军企业在弱市中的资金吸引力的体现。对于基金经理而言，品牌的知名度、市场份额、业绩以及优秀的管理层是他们最为看重的投资依据。

综合来看，基金经理在当前的市场中仍然强调防御为最佳策略。即便是市场出现连续的上涨行情，也难以改变他们以防为主的主导策略。他们认为，中小市值品种可能存在进一步下调的空间，目前资金仍处于换仓过程中。在参与反弹行情时，坚持防御性策略，通过参与基本面较佳的细分行业龙头，进可攻退可守的特点使得这些品种成为机构的避风港。