北交所跑步前进：开市进入倒计时，券商日均开户数翻倍

本报记者王兆寰报道，北京自北交所宣布设立以来，短短22天内，犹如一场速度竞赛，顺利完成了登记、基本制度征求意见、投资者准入门槛设定等重要任务。全面开市已进入倒计时。

特别是中秋佳节的首个交易日，即9月22日，券商们的北交所开户迎来了前所未有的高潮。其中，国金证券的表现尤为亮眼，开通北交所交易权限的投资者已超过一万户，较之前日均开通量大幅提升了数十倍。与此北交所发布了关于9月25日和10月9日开展全网测试的通知。

中信建投证券报告指出，北交所主要上市公司为风险较高、发展不确定的“专精特新”企业，股价波动区间大于科创板，但投资者门槛与科创板持平，这一设定超出了市场预期。降低投资者门槛，不仅有助于招徕更多的个人投资者，化解流动性隐患，还能增强交易活跃度和价值发现功能，恢复再融资功能，最终激活市场活力。

回顾这22天的“北交所速度”，每一项进展都令人瞩目。从9月2日的设立宣布，到9月3日的火线工商注册，再到9月5日的上市规则、交易规则和会员管理规则公开征求意见，每一步都稳扎稳打。随后，备受关注的北交所投资者门槛终于落地，个人投资者的资金门槛为证券资产50万元。创新层投资者准入资金门槛也相应调整为100万元。紧接着，全国股转公司联合多方进行了投资者适当性调整后的全网测试及通关测试。

随着北交所各项建设的快速推进，各大小券商、基金纷纷表示热烈拥抱北交所，积极开展相关业务，挖掘“专精特新”的优质企业。国金证券相关负责人表示，公司在北交所宣布投资者门槛后第一时间组织网络技术测试，并在中秋节后第一天迎来了投资者开户潮。对于参与北交所股票交易，除注意股票投资共有风险外，还需要特别关注北交所上市股票特有的风险。公司将通过多种方式向投资者进行宣导。

招商证券的相关负责人也向记者透露，当天新增的北交所权限投资者数量较之前日均扩大了约180倍，其中机构投资者新增数量相对较少。公司连夜准备，支持7×24小时一次性自助完成北交所权限开通功能，为客户提供便捷的服务。

随着北交所筹备进入倒计时阶段，未来的重要工作和投资者准备也备受关注。新三板资深评论人周运南表示，北交所为了保证顺利开市，还有必要的准备工作主要包括公开发行的承销制度、个人所得税政策、行情揭示及交易系统等。北交所的转板细则可能也将在近期出台。北交所的风险与机遇：新三板市场的沸腾时刻

招商证券最近特别做出风险提示，北交所允许未盈利企业上市，这可能带来一系列风险。想象一下，企业在寻求向不特定合格投资者公开发行股票并在北交所上市时，可能还未盈利，甚至存在累计未弥补的亏损。这样的企业在上市后可能仍无法盈利，持续亏损，甚至无法进行利润分配，更极端的情况甚至可能面临摘牌。新股发行时，传统的估值方法可能失效，投资者将面临股价的剧烈波动。

平安证券正积极应对这一挑战。在接受《华夏时报》记者采访时，该公司相关负责人明确表示，正在加快IT功能开发，确保客户能够及时顺利预约开通。他们积极盘点数据，确保覆盖所有可开通的客户。他们通过职场投教园地、柜台、视频和微信群等方式，全方位向投资者发送各类投教产品，做好投顾服务，深入解读市场方向和投资机会。

新三板火热再现

自北京证券交易所宣布成立，以现有的新三板精选层为基础进行组建后，新三板精选层的个股受到了前所未有的关注。二级市场股价表现异常抢眼，仿佛一场资本的狂欢。

不仅仅是精选层，在北交所和创新层投资者门槛双降后的三个交易日，创新层的个股也开始崭露头角。据同花顺（300033）iFinD统计显示，近期新三板精选层个股股价涨幅超过50%的占三成以上。其中，五新隧装和同辉信息涨幅分别高达196%和122%，位列涨幅榜前两位。更令人瞩目的是，创新层股价翻倍的个股数量达到128家，惠丰钻石涨幅更是达到了惊人的560%。与此新三板的定向增发市场也热度不减。

安信证券的数据显示，9月份新三板定增数量增长明显，近三分之一的项目涉及私募和创投。这些定增项目中，不乏多家知名产业资本、国有投资基金以及VC/PE的身影，如高瓴资本等。这一切都预示着新三板市场的火爆程度正在不断升级。

对此，周运南分析指出，尽管精选层市场表现短期内可能低于预期，但从长期来看，其平缓的发展态势可能比暴涨暴跌更为稳健。他对新三板及北交所的未来充满信心，认为精选层在北交所开市前仍将保持向上向好的总趋势。部分创新层个股的近期表现确实火爆，这可能与投资者投资策略的变化以及创新层门槛的降低有关。

子沐研究的创始人刘子沐在接受《华夏时报》记者采访时则表示，机构投资者对于北交所的投资仍然谨慎。现有的投研机构尚未全面覆盖新三板精选层，目前的增量投资者主要以个人散户为主，流动性上并未出现大规模的涨停潮。

不仅如此，新三板市场的指数以及交易量增长同样喜人。定向增发市场的热度也在持续上升，众多知名私募、创投纷纷参与到新三板基础层和创新层多家公司的定增中来。安信证券的统计数据显示，9月份新三板市场的定增活动频繁，私募和创投的参与度明显增长，显示出市场对北交所及新三板市场的强烈兴趣。

在这个充满机遇与挑战的市场中，投资者需要保持清醒的头脑和敏锐的市场洞察力，才能在北交所的舞台上抓住更多的投资机会。方凤娇主编公培佳在此不再赘述。