资本热炒的“第一股” 都是“韭菜收割机”？

在火热的资本市场中，IPO新股犹如新星璀璨，吸引着无数投资者的目光。特别是那些被冠以“第一股”光环的新股，更是成为了资本市场的宠儿。它们如巨星般的存在，牵动着市场每一根敏感的神经。在这一背景下，“打新”成为了一种炙手可热的投资方式，无数的投资者争相追逐着这些第一股的影子。让我们透过文章的主人公张强的视角，深入了解这一投资现象背后的故事。

张强坚守着一个投资原则“大热大搞，不热少搞”，对于IPO新股的投资更是坚定执行这一原则。他热衷于追逐那些头顶第一股光环的新股，如快手、泡泡玛特等。这些第一股的故事无一不是引人入胜，令人心动不已。他们的成功上市不仅让资本看到了商机，更是让市场看到了这些企业的巨大潜力。投资的背后是无数的故事和诱惑，而真相往往隐藏在背后。

第一股的疯狂聚光效应让资本开始密集寻找各行业龙头的机会。无论是筷子第一股还是AI第一股云从科技等，都成为了资本市场的焦点。这些第一股的投资并非一帆风顺。张强近期的投资经历便是一个生动的例子。他参与了奈雪的茶的投资，然而这支股票上市后的表现却让他大失所望。股价首日破发，绿鞋机制并未如预期般保护散户的利益。这不仅让张强感到困惑，也让许多投资者开始反思这一投资方式背后的风险。

回顾这些第一股的表现，不难发现许多曾经炙手可热的股票如今已经跌去了大部分市值。快手、泡泡玛特等曾经的明星股如今也面临着股价下跌的困境。这些第一股的故事虽然诱人，但背后的基本面问题也不容忽视。过度乐观的市场预期和过高的发行价成为了这些股票上市后暴跌的隐患。尽管这些企业有着巨大的发展潜力，但股市的残酷现实告诉我们，投资并非简单的追逐热点和故事。

李雪的经历也反映了这一投资现象的另一面。她第一次打新的经历让她大赚一笔，但随后的市场波动也让她感受到了投资的风险。快手的股价暴涨和暴跌让她深感市场的无常和残酷。与此奈雪的茶和泡泡玛特的故事也向我们展示了资本市场的复杂性和不确定性。尽管这些企业有着宏大的愿景和目标，但市场的真实反应往往并不总是如人愿。

IPO新股的投资充满了诱惑和风险。第一股的故事虽然诱人，但背后的基本面问题也不容忽视。投资者在追逐这些第一股的也需要保持清醒的头脑和理性的判断。投资并非简单的追逐热点和故事，而是需要深入研究和理性分析的过程。在这个充满机遇和挑战的市场中，只有理性投资才能走得更远。野村综研的分析师孙晓道对Tech星球表示，他对某些第一股的表现持保留意见。这些企业虽然在市场中率先上市，但其背后往往隐藏着其他经营表现更佳的同类企业尚未上市，或者整个行业赛道的前景尚不明朗。这种情况下，率先上市的企业可能会受到投资者的怀疑，认为其上市的主要目的是套现，难以获得资本市场的广泛接受。

事实上，也确实如此。以奈雪的茶为例，尽管它在茶饮赛道先于喜茶上市，但喜茶的新一轮融资估值高达600亿元，吸引了众多投资机构的关注。对于奈雪的茶，尽管其拿到第一股的头衔，但许多投资者对其盈利能力提出质疑，认为其利润无法支撑高达300亿的估值。尤其是其净利润经过调整后仍显示亏损。

奈雪的茶通过IPO已经获得了资本积累，并开启了大规模开店计划。未来能否通过数字化运营提升盈利能力仍是未知数。对于行业前景尚不明确的领域，投资者更加谨慎，资本很难仅仅为“第一股”的称号买单。

以生鲜电商为例，社区团购模型被认为微盈利，而前置仓模式则被认为难以盈利。每日优鲜作为前置仓第一股，为了吸引投资者，采用了多种策略。上市后股价破发，让投资者开始怀疑其真实价值。一些投资者甚至怀疑每日优鲜的股价表现是否有人在幕后操作。

赵辉作为资深股民，也遭遇了每日优鲜的“套路”。他提到，奈雪和每日优鲜的中签股票现在基本上都在打折销售。实际上，许多被资本热捧的第一股在上市前都处于亏损状态。现在，投资者开始意识到，以前认为的“亏损换增长的逻辑”并不总是适用。

Tech星球统计的数据显示，许多热门第一股如知乎、每日优鲜、小鹏汽车、快手等都存在大额亏损。这些公司的商业模式难以实现盈利，使得一级市场的投资者难以承受这种体量的亏损。很多企业为了获得发展资金，选择抢先上市，借助资本市场的力量来寻求生存机会。

营销驱动的增长模式也是这些新经济第一股普遍亏损背后的原因之一。以水滴为例，其为了获取更多客户，投入了大量的营销费用，导致亏损不断扩大。同样的情况也发生在雾芯科技、时代天使和快手等身上。获客成本的增加使得投资回报比越来越低。互联网公司的估值泡沫正在逐渐破裂，这也是很多第一股股价下跌的原因之一。

第一股的表现并不总是如预期那样出色。背后的原因包括行业前景不明朗、商业模式难以盈利、营销驱动的增长模式以及互联网估值泡沫的破裂等。这些因素使得很多第一股在上市后面临股价下跌的困境，也让投资者更加谨慎和怀疑。在近一个月的时间里，王峰在雾芯科技的股价约为6元时进行了投资。尽管他深知行业已经受到了政策的严格管控，并且作为第一股的雾芯科技股价暴跌，看似泡沫已经所剩无几，但股价仍然跌至约4元。

这个时代已经发生了翻天覆地的变化。在不出现大牛市的情况下，雾芯科技曾经创下的5000倍市盈率的神话已经无人再轻信。在这个新兴商业股的繁荣年代，每家曾风光无限的第一股都受到了“割怕了”的投资者们的重新审视。价值的回归已经成为不可逆转的趋势。

就像今年一位经常投资第一股，却屡屡亏损的用户所说：“大环境变了，别再在时代的巨轮前捡。”这句话深刻地揭示了当下投资者们的心态。如今的投资者们更加理性，更加注重企业的实际价值和长远发展，而非仅仅追逐短期的利润和热度。

在这个变革的时代，投资者们需要更加审慎地看待市场，更加深入地研究企业的内在价值。毕竟，只有真正有价值的企业才能在市场的长期竞争中立于不败之地。而对于雾芯科技这样的企业，未来的路还很长，需要不断努力和创新，才能赢得投资者的信任和支持。

（文章来源：Tech星球）