勋龙智造四年净利未达IPO*** 一半资产是存货
自2013年起至2017年6月，勋龙智造的存货账面价值持续增长，从4,217.93万元增至超过一亿元，占资产总额的比例达到近一半。这种情况引起了证监会的关注。证监会要求勋龙智造详细披露其存货的相关情况，包括原材料备货标准、主要产品的生产周期、大额发出商品的具体原因及库龄情况等。证监会也要求补充披露存货的盘点制度及存货跌价准备计提情况，并要求保荐机构和会计师进行核查并发表意见。
除了存货问题，勋龙智造在报告期内还存在向控股股东SHINE ART借款的情况。其中，2015年12月，公司与SHINE ART签订了一笔55万美元的借款合同，虽然公司在一年后如期归还了本金和利息，但这种关联交易也引起了证监会的关注。报告期内，控股股东及实际控制人多次为勋龙智造提供外债担保，这也成为了证监会审查的重点之一。
勋龙智造的经营状况并非一帆风顺。尽管公司在招股书中展示了其资产总额的增长趋势，但这种增长在很大程度上是由存货的增加推动的。公司需要解决的一个重要问题是如何合理控制存货水平，确保资金的有效利用。公司还需要加强其财务管理和内部控制，特别是在关联交易的透明度和公正性方面。
对于证监会的要求和关注焦点，勋龙智造应积极回应并采取相应的改进措施。公司需要完善其存货管理制度，包括建立有效的盘点制度、加强存货跌价准备的计提等。对于关联交易，公司应提高透明度，确保关联交易的公正性，避免损害公司和股东的利益。公司还需要加强内部控制，确保财务信息的准确性和完整性。通过这些措施，勋龙智造可以更好地应对证监会的审查，并为其IPO进程铺平道路。
在勋龙智造的历程中，2017年7月17日无疑是一个重要的日子。这一天，公司举行了临时股东大会，通过了关于接受担保的议案。公司的控股股东SHINE ART以及实际控制人林万益先生，纷纷以实际行动为公司提供借款担保支持。其中，SHINE ART为公司提供了高达200万美元的借款担保额度，林万益先生则提供了50万美元的担保额度。
与此勋龙智造与中国信托商业银行股份有限公司（台湾）签署了一份重要协议《一般融资授信》。商业银行为发行人提供了不超过250万美元的授信额度，年利率设定为美元LIBOR90加1%。为了保障发行人的借款安全，公司控股股东SHINE ART、实际控制人林万益先生以及其他第三方以商业银行的足额定期存单作为质押或维持足额活期存款。
回顾2017年的7月，勋龙智造与中国信托商业银行股份有限公司香港分行建立了多笔银行借款契约。其中包括两笔50万美元的借款，借款期限分别为两次不同的时间段，利率同样设定为美元LIBOR90加1%。公司的控股股东SHINE ART以香港分行金额为人民币的定期存单作为质押，为发行人的借款提供了有力担保。而在每一笔借款之前，发行人都已向国家外汇管理局昆山市支局办理了外债签约登记。
不仅如此，在报告期内，勋龙智造还接受了关联股东FRIENDLYHOLDINGS的实际控制人LIU Fang Jung(刘芳荣)提供的1000万元人民币的借款担保。虽然公司尚未使用与合作金库商业银行股份有限公司签订的借款合同中的借款额度，但这笔额度高达1000万元人民币的借款授信为公司提供了更大的财务灵活性。
随着业务的不断发展，勋龙智造的负债总额也呈现逐步上升的趋势。从2013年至2017年6月，公司的负债总额逐年攀升。对此，公司需要对其负债结构进行优化和改善，以确保稳健发展。
在面对证监会的反馈意见时，勋龙智造被要求补充披露与关联方的交易详情。包括采购模具配件的价格确定方法、与同行业价格的对比情况，以及关联交易的公允性。公司还需说明减少关联交易的措施，以及经常性关联交易是否将继续进行，交易规模是否有扩大的可能性。公司需披露与关联方发生的资金拆入利率水平及其确定依据的公允性，以及减少资金拆入的措施和效果。这些重要信息需要得到保荐机构和会计师的核查和意见。
在面对负债总额逐步攀升的挑战时，勋龙智造需要寻求有效的策略来改善其负债结构，以确保未来的可持续发展。在报告期内，勋龙智造公司的流动负债余额及其占比均显著超过非流动负债，流动负债在负债总额中的占比逐年上升，分别为98.92%、99.30%、99.40%和99.56%。这表明公司的负债结构亟待改善。
具体来看，勋龙智造各期末的负债余额情况呈现出一些具体的特点。在2017年6月末，公司的负债总额较2016年末增加了1,999.26万元，这一增长主要由流动负债的增�***咛灞硐治唐诮杩钤黾恿�872.59万元，应付账款增加了2,990.35万元。
回顾过去几年，勋龙智造在负债方面也有起伏。在2016年末，其负债总额较2015年末减少了826.70万元，主要原因是流动负债的减少，其中包括短期借款、应付票据和应付股利的减少。而在2015年末，公司的负债总额增加主要是由于流动负债的增加，特别是预收账款和应付股利的增加，这反映了公司业务的增长和扩展。
除了上述负债结构的问题，勋龙智造还面临一些其他的挑战。例如，其子公司青岛勋展因向上海外高桥港区海关申报出口货物时，申报商品编号错误，被海关罚款2.1万元。对此，公司表示这是业务人员缺乏经验导致的错误，并已积极配合更正申报、缴纳罚金，同时加强内部控制，制定并更新相关内控制度，严格培训并执行。
总体来看，勋龙智造在报告期内面临着负债结构不合理和运营中的一些小挑战。公司似乎正在积极应对这些问题，通过改善负债结构、加强内部控制和积极应对挑战，以期实现更稳健的发展。未来，投资者和业界将密切关注其如何改善负债结构并进一步提升运营效率和盈利能力。
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