监管层放开牌照管制 机构跃跃欲试新三板爆发

随着新的一年的到来，一系列含金量颇高的政策如雨后春笋般相继出台。其中，行业内备受瞩目的新三板“新政”重磅落地，给市场带来了全新的活力。近日，证监会发布了一项关于证券经营机构参与全国股转系统的通知，这一《通知》的发布，标志着新三板市场迎来了新的发展机遇。

据了解，此次政策调整中，最受关注的是在挂牌和做市业务方面的指导，监管层首次放开了牌照管制。这意味着基金管理公司子公司、期货公司子公司、证券投资咨询机构等更多机构被允许参与到新三板的推荐和做市队伍中，这无疑为市场注入了新的活力。

对于这一变化，中关村新三板学院院长、太平洋证券副总裁程晓明表示，“新政的最大看点在于放开牌照管制”。他相信，随着推荐和做市队伍的扩大，新三板的交投活跃度将得到提升，迎来爆发式的发展。他也指出，为了进一步提升市场的活跃度，投资者门槛的降低是不可或缺的。

此次《通知》的发布，不仅扩大了参与新三板的机构范围，还从投资者队伍、系统风控、系统监管等方面给出了指导意见。这一系列的措施，旨在加大证券公司对于新三板的重视程度和投入力度，吸引更多的机构参与到新三板市场中。

数据显示，自新三板成立以来，挂牌企业数量持续增长。尤其是2014年，挂牌企业数量增幅达到了惊人的300%以上。海通证券预测，随着新政的推出，未来三年新三板挂牌企业将以每年1500家的速度增加。

与此做市业务的放开，对新三板的未来交易增长具有重要影响。自2014年8月做市业务上线以来，新三板的交易活跃度大幅提升。做市队伍的壮大，将促使更多的挂牌公司选择做市交易，进一步提升市场的交易流动性。

对于被纳入扩容对象的机构而言，也将迎来诸多利好。在新三板市场中，主办券商已经积累了大量的企业。而随着更多基金、期货、咨询等机构的加入，他们将有机会延伸业务，获得更进一步的创新空间。

目前，挂牌企业选择做市的热情也在持续升温。随着做市资格的持续放开，越来越多的企业选择转为做市交易，这不仅提升了市场的交易活跃度，也为投资者提供了更多的投资机会。

自2014年以来，财通基金已经开始积极准备在新三板市场上布局。他们已组建了一支专门的新三板研究团队，借助定增业务平台的优势，迅速抢占新三板投资先机。近期，财通基金的首批新三板产品即将问世。他们承诺将全面整合现有资源，包括投研、定增业务平台以及券商等，致力于专业化发展，将尽职调查与投研、谈判与交易设计、投后管理与资源整合等各环节紧密结合，确保在控制投资风险的充分享受新三板投资的红利。

与此期货行业也展现出了对新三板业务的期待和积极布局的态势。长期以来，期货公司的业务模式相对单一，主要进行经纪业务。随着《期货公司设立子公司开展以风险管理服务为主的业务试点工作指引》的公布，期货公司通过成立风险管理子公司，开始为实体企业提供多元化的产品和服务，如仓单服务、合作套保、定价服务以及基差交易等。这些期货公司在积累了大量企业资源后，有望在新三板业务上进一步开发这些资源。

据了解，多家期货公司的负责人对新三板相关业务表示关注，并认为存在潜在利好。例如，西南期货已经开始了布局，并在做市业务方面提交了测试申请。随着推荐和做市业务队伍的扩容，除了带来挂牌企业数量的增加、丰富性和流动性的提升外，也将对券商产生一定的冲击，尤其是做市业务方面的竞争将愈发激烈。

过去只有券商拥有做市资格，使得其在产业链中拥有较强的话语权。做市商资格的放开将引发一场变革。公募集金、私募基金等也将被允许参与做市，这将加剧对优质公司的争夺。预计未来三年，将有0家挂牌公司中，有800家企业选择做市。而拥有做市资格的公司数量预计会超过100家。在当前新三板市场中，优质公司的做市标的数量仍然较为有限，这也使得竞争更为激烈。

业内人士认为，这种竞争也将促使做市商后续服务能力的提升。新的政策允许券商试点开展全国股转系统挂牌股票的质押式回购等创新业务，为中小企业提供融资支持。这说明投后市场仍然是券商的主场。除了挂牌和做市，券商在竞争中还将提高增值服务能力，以满足市场的需求。

在这个变革的时代，新三板市场的繁荣和发展为各方带来了无限的机遇和挑战。财通基金、期货公司以及券商都在积极调整策略，以适应市场的新变化。他们充分利用自身资源，不断创新产品和服务，以满足企业的需求。随着市场的不断发展，他们将在竞争中寻求合作，共同推动新三板市场的繁荣和进步。