合力模具应收账款三年增148% 存货高企募投2亿补血

合力模具在2017年10月17日公开了它们的招股书。这份招股书为我们揭示了这家公司在过去几年的运营状况，以及未来的发展规划。数据像一幅精细的画卷，勾勒出公司的成长脉络。

从2013年至2017年上半年，合力模具的营业收入稳步上升，分别实现了24,703.62万元、32,960.32万元、38,455.62万元、45,634.33万元和24,163.71万元的收入。与此公司的盈利能力也在逐渐增强，扣非后净利润从3,545.41万元增长至3,355.09万元。

数据也揭示了一些挑战。合力模具的应收账款余额在三年内增加了148%，从2013年的6,974.32万元跃升至2016年的17,289.54万元。这意味着公司需要对其应收账款的管理给予更多的关注，以防止可能的坏账风险。尽管公司的客户均为知名整车企业或其配套零部件厂商，资金实力雄厚，信誉良好，但应收账款余额过大仍可能导致公司的现金流量不足和短期偿债压力。

合力模具的存货余额也较大，周转率较低。从2013年至2017年上半年，存货余额逐年上升，给公司的资金营运效率带来了压力。较高的存货规模和较低的存货周转率可能会影响公司的整体运营。如果公司不能有效扩大业务规模并及时补充资金需求，可能会对公司的生产经营和业务发展造成不利影响。

在负债方面，合力模具的负债总额已经超过3亿元。公司的工业用地也已经全部抵押，这反映出公司为满足业务扩张和运营所需的资金压力。

合力模具主要从事汽车用铸造模具、热冲压模具和铝合金部品的研发、设计、制造和销售。尽管面临应收账款和存货的挑战，以及负债压力，但公司仍积极向前看，计划通过募集资金进行年产100套大型精密压铸模具及150万件铝合金部品的技改扩产项目。

招股书揭示，合力模具所拥有的多块工业用地均已抵押。具体而言，象国用(2008)第02394号、象国用(2012)第03165号、象国用(2014)第02554号以及浙(2017)象山县不动产权第0004253号等工业用地都已经抵押给金融机构。象国用(2014)第07040号城镇住宅用地则尚未抵押。

中国证监会于2017年10月17日发布的反馈意见函指出，合力模具的大部分房产和土地使用权已被用于抵押。其中，公司在象国用(2012)第03165号土地上建设的滨海工业园区2号厂房和3号厂房虽已竣工，但产权证书仍在办理过程中。对此，证监会要求合力模具说明抵押的基本情况，包括被担保债权情况、抵押权实现的情形等。也需要说明抵押权人是否可能行使抵押权以及这对公司生产经营的影响。还需要详述滨海工业园区2号厂房和3号厂房的产权证书办理进度，是否存在无法办理的实质障碍。保荐机构和发行人律师也需要对发行人资产的完整性进行核查，并明确是否构成本次发行上市的障碍。

合力模具此次计划通过公开发行不超过2,800万股A股来筹集资金，募集资金总额约为55,680万元。募集资金将主要用于两个项目：一是年产100套大型精密压铸模具及150万件铝合金部品的技改扩产项目，投资总额为35,680万元；二是补充流动资金，投资总额为2亿元。

合力模具曾涉及知识产权纠纷。环球工业机械(东莞)有限公司曾起诉合力模具公司和新阳光公司侵害了其“一种五轴四联动深孔钻床”的实用新型专利权。虽然案件经过二审，但具体判决细节并未在文章中详述。

合力模具的主要客户包括墨西哥NEMAK、皮尔博格、南京依维柯等知名汽车零部件厂商或整车厂商。过去几年中，公司向前十名客户的销售额占当期主营业务收入的比例一直超过80%，客户集中度较高。这种情况对公司的经营状况与盈利能力带来一定的风险，如果主要客户出现经营困难或更换供应商，将会对公司的订单需求和业绩产生不利影响。

在汽车用铸造模具领域，合力模具可谓是行业的佼佼者。他们的主要产品涵盖了汽车发动机的关键部件，如发动机缸体模具、发动机缸盖模具、变速箱壳体模具等。这些大型精密铸造模具的制造需要高度的技术水平和丰富的经验积累，而合力模具正是凭借其精湛的技艺和严格的品质管理，赢得了客户的信赖和市场的认可。

合力模具还专注于热冲压模具的研发和生产。这类模具主要用于汽车的安全结构件，如A柱、B柱、防撞梁、保险杠等。这些部件在车辆的安全性能中起着至关重要的作用，因此对其制造精度和强度有着极高的要求。合力模具凭借其先进的热冲压技术，成功地满足了这一挑战，为汽车制造业提供了高质量的产品。

不仅如此，合力模具还生产一系列铝合金部品，包括汽车发动机缸盖、汽车发动机支架、汽车飞轮壳体、汽车动力转向器壳体以及轨道交通齿轮箱壳体等。这些铝合金部品以其轻巧耐用、性能卓越的特点，受到了市场的热烈欢迎。

合力模具凭借其卓越的技术实力、丰富的产品线和严格的质量管理，赢得了客户的信赖和市场的尊重。他们的产品不仅为汽车制造业的发展做出了重要贡献，同时也推动了整个行业的发展。