新审核机制促券商精选项目 把独角兽牵回A股

在春节的喜庆氛围中，上海的投行人士忙碌地投入到工作中，加班加点赶做项目材料，以迎接新的市场挑战。这位投行人士透露，新一届发审委上任后，资本市场的审核动态正在经历深刻变革。低过会率已经成为常态，这充分体现出监管层对于IPO质量的严格把控。

发审委的审核工作愈发细致深入，不再仅仅关注企业的净利润指标，而是向更深层次延伸，涵盖企业的规范性、盈利能力可持续性、内控制度有效性等多个方面。对于企业的毛利率变动、主要供应商情况、境外收入占比、信息披露差异等问题，发审委均提出了详细的问询和要求。

在严格审核的态势下，被否的企业屡见不鲜。比如，北京朝歌股份有限公司和北京新时空科技股份有限公司，因为各种原因被发审委要求详细解释和澄清。而对于那些境外收入占比高的企业，如深圳华智融科技股份有限公司，发审委更是对其收入的真实性及合规性进行了深入调查。

IPO上会被否率的上升，折射出的是发审委审核尺度的日益严格。虽然短期内，企业和投行可能会因此产生一些情绪，但从长远来看，这是市场健康发展的必然选择。资深分析师付立春认为，严格把关会促使企业和中介机构回归本源，专注于提高主营业务竞争力和提供优秀的中介服务。

在这样的大背景下，IPO低通过率将成为常态，券商单纯比拼储备项目的市场竞争模式已难以适应新的市场环境。“精选项目”将成为投行突出重围的先决条件。与此监管层也开始更多地关注如何通过制度创新吸引优质企业、“独角兽”企业到A股市场。

证监会系统的工作会议明确表示，将以服务国家战略、建设现代化经济体系为导向，加大对新技术新产业新业态新模式的支持力度。上交所也多次表态，将加大力度实施新蓝筹行动，以新经济、高技术、传统产业优化升级为重点服务对象。

业界期待，在新的市场环境下，能吸引更多优质企业登陆资本市场，共同推动资本市场的繁荣与发展。也呼吁企业加强自身建设，提高信息披露的准确性和完整性，以便更好地适应新的审核机制和市场需求。这是一个资本市场与实体经济共同成长的过程，让我们共同期待一个更加繁荣、充满活力的市场环境。交易所蓄势待发，资本市场迎新变革

近日，交易所方面传来新动向，旨在进一步提升市场服务质量和水平，深化资本市场的改革与发展。在优质上市资源的培育上，尤其强调了加快“新蓝筹”行动的实施，这一行动被明确视为市场服务的核心工程和重要抓手。对于未来，这一战略定位意味着新的发展方向和挑战。

上交所将动态调整筛选标准，积极扩大“新蓝筹”服务范围，将更多代表高科技、新经济以及传统产业优化升级的企业纳入其中。服务周期也将向前延伸，覆盖这些“新蓝筹”企业的上市全过程。为此，上交所还将为这些企业量身定制更具针对性的服务模式和差异化的制度安排，以更好地支持那些高科技以及传统产业优化升级的大型优质企业上市。

上交所还计划推动建立主板市场发行上市标准的差异化、包容性制度安排，努力为新模式和新业态的成长型企业提供更为直接的融资渠道。这一举措无疑将进一步激发市场的活力，为更多创新型企业打开资本市场的大门。

与此深交所也提出了自己的发展规划。他们致力于打造一个领先的创新支持市场体系，明确提出了国家级高新技术企业在深市的占比目标，以及中小创企业的成长性目标。在未来三年内，深市新增的上市公司中，国家级高新技术企业的占比将处于领先地位。到2020年，深交所的多层次市场定位将更加清晰，板块功能将得到充分发挥。特别值得一提的是，他们将大力推进创业板的改革，优化多层次市场体系，以更好地适应新经济和新产业的特点。

资本市场的专家表示，随着IPO拥堵问题的逐步解决，融资渠道的畅通无阻已成为市场的共同呼声。更多符合要求的企业应积极登陆资本市场，为经济注入新的活力，为投资者带来稳定的收益。而如何在国际市场上与其他交易所和资本市场进行有效竞争，将是未来监管层需要重点考虑的问题。两大交易所的积极行动预示着资本市场的未来将更加充满活力和机遇。

两大交易所正蓄势待发，资本市场迎来新的变革。在这场变革中，我们看到了交易所对创新、科技和新经济的重视，也看到了他们对市场服务的持续优化和提升。期待未来，两大交易所能够在资本市场的竞争中取得更大的突破和成就。