证监会宣布暂停熔断制度 沪指盘中大震荡

【证监会宣布暂停熔断制度，A股市场大震荡】

随着证监会宣布暂停熔断制度，今日A股市场呈现大幅震荡态势。沪指开盘涨逾2%，但随后震荡下挫，一度翻绿逼近3000点。尽管钢铁、煤炭、次新股等部分板块涨幅靠前，但市场总体情绪仍然较为谨慎。

回顾本周A股行情，可谓跌宕起伏。仅四个交易日，沪指急跌11.7%，创下去年7月以来短期跌幅之最。在经济基本面尚无明显改善的阶段，市场遭遇的短期因素陡然放大。其中，人民币汇率的跌势以及未来资金面失衡的预期加大，对A股市场形成较大压力。周四证监会发布的上市公司大股东、董监高减持新规，以及市场交投清淡的现状，也抑制了市场情绪回暖。

从技术形态来看，周内沪指整数关口和关键点位的支撑意义均告失败，技术形态快速恶化，这对市场中期走势的恢复形成了较大阻碍。尽管沪指在日K线上始终难以突破均线反压，驱使短期市场方向还处于探底阶段，但超跌反弹也会随时触发。间歇性的反弹夯实底部，以及指数低位整理周期的完善，都需要量能回补和热点持续的夯实才能完成。

新年伊始的A股受到多重因素影响而出现崩跌，这不禁让人想起去年分析的两大铁律。其一是个人投资者占绝对多数、机构散户化、以“讲故事”和流动性驱动为主的A股市场尚未具备慢牛的基因。其二则是几乎所有投研机构年度策略中的慢牛预期主要基于“资产荒”的关键词。然而当资产荒出现泡沫化时，便会演变为“资产慌”的风险。

从市场生态来看，一系列法规制度的修订和市场基础性改革决定了将来市场的股票结构、投资者结构以及投资与交易行为等一定会发生颠覆性变化。目前市场正面临一个旧赢利模式和交易行为出清的过程，所有投资机构与普通投资者经历了第一次粗暴式的洗牌后，还将面临第二次乃至第三次的精细化洗牌过程。市场生态的重建与洗牌方式的选择直接关系到行情的结构性调整速度。在当前经济改革进程与经济滑坡赛跑的背景下，市场显然已经选择了速进式的生态重建与二次洗牌方式。虽然短期内市场可能出现快速下跌，但从长期来看，经过快速清洗后，后一轮涨势也可能会提前到来。

至于熔断制度的暂停实施，无疑给市场带来了明显的调整要求。熔断制度的本意是给市场一个冷静期，但在实际操作中却导致了流动性危机。熔断制度的实行强化了市场的非理性和恐慌效应，在当前极端市场环境下可能导致市场直接跌进绝对价值区。对于投资者而言，持币者可以耐心等待机会，而持股者如果持有优质股票也不必过于恐慌。在将来市场大分化的趋势下，投资者仍需警惕原先的泡沫股和劣质股的风险。总体来看，当前市场需要更加谨慎和理性的态度来应对挑战和机遇。经过业内专家的深入分析和研究，对于未来的股市走势，投资者无需过于悲观。有四个主要的原因支撑这一观点。

股指期货的功能在一定程度上被削弱，做空赚钱变得不那么容易。这使得市场的投机行为受到一定的制约，有助于稳定股市的走势。

人民币被纳入SDR，长期来看是一个积极的信号。近期的人民币贬值只是小幅波动，且在央行的掌控之下。这一因素有助于增强市场信心，对股市构成利好。

金融机构利率进入下降周期，这对股市而言是一个重要的利好因素。降低的利率有助于减轻企业的融资成本，从而刺激经济的增长，对股市形成支撑。

中国经济的发展和影响力的扩大离不开证券市场，股市在其中扮演着重要的角色。决策者会采取措施来维护市场的稳定，以支持经济的发展。

国金证券表示，熔断暂停后，A股可能会迎来超跌反弹。取消熔断机制和《减持新规》的出台，为解决短期市场的非理性下跌提供了有效的手段。在一周内两次接近跌停的熔断引发了市场的担忧，但对于部分使用杠杆的个股，这将是一个释放抛售压力的机会，随后大概率会引发一轮短期的超跌反弹。

大摩投资认为，宽松的货币政策是资本市场和实体经济复苏的关键。2016年的资本市场可能比过去任何时候都要复杂，投资者应以审慎的态度对待市场运行，保持适当的现金仓位，耐心等待合适的介入时机。

钱坤投资从技术面分析了市场的走势，认为近期的杀跌有点超预期。建议投资者在后续的两个交易日保持警惕，等待恐慌性出逃的资金释放完毕。题材股的整体走强是市场持续拉升的关键。低吸时仍建议关注超跌的题材股，仓位控制方面建议保持在50%左右，等待再暴跌时分批加仓。

虽然市场面临一些挑战，但投资者无需过于悲观。在审慎对待市场的关注上述关键因素，制定合理的投资策略，将有助于投资者更好地把握市场的走势。