三年市值狂跌273亿元 “当年牛股”百润股份为何走下神坛？

百润股份：业绩波动与并购巴克斯酒业的双刃剑效应

在消费市场中，RIO锐澳鸡尾酒无疑是家喻户晓的品牌，然而背后的上海百润投资控股集团股份有限公司（以下简称“百润股份”）或许知名度稍逊。在A股市场，百润股份无疑是一只明星股，其在上一轮牛市中股价曾创下了上涨12倍的辉煌战绩。最近，百润股份再次引发关注，并非仅因其业绩上涨，更多的是因为其收购巴克斯酒业后所面临的挑战。

百润股份，一家曾经专注于食用香精和烟用香精的生产企业，在2014年通过发行股份的方式收购了巴克斯酒业，成功将业务范围拓展至鸡尾酒领域。巴克斯酒业，以其预调鸡尾酒业务在市场上占有一席之地。行业变迁与业绩波动使得这场收购呈现出双刃剑效应。

近年来，百润股份的市值在短短三年内蒸发了约273亿元，而未能兑现当初收购巴克斯酒业时的业绩承诺更是引发市场关注。值得注意的是，百润股份实际控制人刘晓东名下将有超过其股本50%的股份解禁，这一消息给公司带来了进一步的不确定性。对于上述问题，《投资者报》记者多次尝试联系百润股份相关人士，但始终未获回复。

回顾百润股份的年报数据，可以发现预调鸡尾酒业务在其主营业务中占据了重要地位。业绩的“扭亏为盈”背后，隐藏着一些值得关注的问题。销售费用同比下降虽然在一定程度上减轻了公司的财务压力，但员工的减少以及应收账款的逐年增加则引发了市场对公司的进一步关注。公司如何看待应收账款激增的现象？又将如何处置无法如期收回的应收账款？这些问题都尚未得到公司的明确答复。

巴克斯酒业在被收购时，曾承诺在2014-2017年间实现特定的业绩目标。市场环境的变化、销售费用的高企以及仿制品的过多使得这一目标并未如期实现。虽然巴克斯酒业在2017年实现了扭亏为盈，但其业绩距离承诺仍相去甚远。面对这样的情况，百润股份将如何应对？又将如何提振巴克斯酒业的业绩？这些问题无疑是市场关注的焦点。

面对业绩波动与市场的挑战，百润股份需要展现出更多的决心与策略。公司需要明确回应市场对于应收账款、员工变动以及未来发展规划的疑虑。针对巴克斯酒业未兑现业绩承诺的问题，公司需要给出明确的解决方案和应对措施。如何进一步拓展市场、提升品牌竞争力、应对行业的变革也是百润股份需要深入思考的问题。只有这样，百润股份才能在激烈的市场竞争中站稳脚跟，实现持续稳定的发展。针对以上问题，公司尚未对记者的采访作出回应。百润股份的市值在短短三年内大幅缩水，这一事实却引起了广泛关注。

回想起2015年A股市场的泡沫破裂，那场金融风暴至今让无数投资者心有余悸。那时，若投资者在上证指数5178点的历史性高点购买了某些股票并持有至今，他们仍将获得不菲的收益。对于百润股份的投资者来说，命运却截然不同。他们的资产在短短时间内大幅缩水，令人扼腕叹息。

百润股份在2015年初的表现可谓风光无限。当时，公司的一季报和半年报显示的净利润不仅达到了业绩承诺，更是远超预期。甚至在当年6月，其市值一度突破700亿元大关。那时，一些机构投资者对百润股份的未来充满了乐观预期，甚至预测其市值将突破千亿元。

市场风云变幻，百润股份的市值在接下来的时间里经历了一轮大跌。截至2015年底，其市值已缩水至382.5亿元。到了2018年6月4日，其市值更是蒸发至仅109.33亿元。即使不与其牛市的市值高峰相比，从2015年底至今，百润股份的市值也已大幅蒸发，股价也从最高点的89.95元/股跌至15.35元/股。

尽管百润股份通过大手笔赞助热门综艺节目如《天天向上》、《奔跑吧兄弟》、《中国新歌声》等，维持了一定的品牌曝光度和知名度，也在一定程度上刺激了消费者的购买欲望。无论是从业绩还是市值的角度来看，百润股份的表现都令人失望。

值得注意的是，6月19日将有大量解禁股出现在百润股份，其中实际控制人、董事长兼总经理刘晓东将有1.81亿股份解禁，占其持有公司股份的比例高达58.14%。按照6月4日的收盘价计算，解禁股的市值约为28亿元。如此巨大的股份解禁对公司的股价是否会产生影响？是否会引起市场的波动？这一切的问题都有待时间的检验和市场的验证。

作为投资者，我们密切关注着这一***的发展，希望百润股份能够走出低谷，重回巅峰。毕竟，谁也不想看到自己的投资化为泡影。