冲刺A股 拉夏贝尔疯狂开店成瘾

冲刺A股，拉夏贝尔扩张步伐不停歇

随着内地资本市场的吸引力日益增强，又一家国内女装品牌拉夏贝尔正计划登陆A股。招股书显示，该公司计划募集资金主要用于门店扩张，未来三年门店数量将突破万家。在百货业整体面临挑战的背景下，拉夏贝尔的扩张之路显得尤为引人注目。

拉夏贝尔，一家以中高端女装市场为主打的中坚企业，正经历一场前所未有的扩张热潮。其披露的招股书显示，拟在上海交易所公开募资，资金主要用于零售网络扩展建设和新零售信息系统的打造。

融资渠道的单一性一直是拉夏贝尔面临的一大挑战。鉴于境内市场的重要性和境内股权融资平台的缺失，拉夏贝尔认为回归A股有助于提高其融资渠道的多样性，降低债务融资风险。事实上，拉夏贝尔自2014年在港交所上市以来，一直在寻求更多的融资渠道。如今，它再次将目光投向了A股市场。

拉夏贝尔的营收增长主要得益于其坚持的零售网点扩张策略。大量的新开店面也带来了销售、行政和租金成本的增加，这对公司的净利润产生了直接影响。尽管如此，拉夏贝尔仍计划在未来三年内继续扩张，其零售网点数量将超过万家。

在服装行业，拉夏贝尔的扩张步伐被一些专家称为“拼命三郎”。市场人士提醒，过度的跑马圈地式扩张可能会给服装企业带来致命打击。事实上，一些企业在前期的快速扩张后，由于各种问题而面临业绩下滑。对此，程伟雄表示，拉夏贝尔当前应专注于对现有店铺的梳理，而非盲目扩张。外延式扩张并非长久之计。

除了传统的服装业务，拉夏贝尔还试图通过投资实现多元化发展。今年上半年，该公司跨界投资了多个品牌，包括高端男女装、互联网眼镜品牌等。拉夏贝尔还通过控股或参投的方式新增了多个服装品牌。

截至2016年底，拉夏贝尔共设有数十家子公司和分公司，主要用于在各地开展专卖店经营。随着其在各个领域的不断尝试和扩张，拉夏贝尔正面临着前所未有的机遇与挑战。其能否在激烈的市场竞争中保持稳健发展，值得业界关注。作为冲刺A股的一员，拉夏贝尔的未来表现将受到市场的广泛关注。过去一年，拉夏贝尔持续其扩张战略，零售网点数量从去年的7890个跃升至约8900个。这一增长不仅发生在一、二线城市，约4100个网点，而且在三线及以下城市也达到了约4800个。

百货渠道的挑战与机遇

面对庞大的女装市场，国内各大服装企业纷纷谋求上市。就在今年一月，太平鸟成功在上海交易所上市，成为首个登陆A股的中国服饰品牌。与此时尚女装品牌如日播时尚集团股份有限公司和DAZZLE的母公司地素时尚股份有限公司也在积极筹备上市。这些由百货公司起家的女装品牌，在市场竞争日益激烈的环境下，正面临前所未有的挑战。

Euromonitor的研究报告揭示了一个惊人的增长趋势：2011至2015年，我国女装市场的零售额从4834.59亿元增长至6430.34亿元。预测显示，到2020年，这一数字将达到惊人的8960.03亿元。作为服装行业的重要细分领域，目前市场中的女装品牌数量已经超过了2万家。

拉夏贝尔作为一个重要的女装品牌，其业务模式和渠道选择正面临行业的审视。早年的百货商场专柜是其最主要的线下销售渠道，然而随着线上购物的兴起和百货业的整体低迷，拉夏贝尔对百货渠道的依赖成为其面临的一大挑战。招股书中显示，2016年，拉夏贝尔专柜渠道销售在公司营业收入占比高达51%，这无疑加大了其运营风险。虽然公司实施了多品牌经营战略，但主要收入来源仍然集中在两大品牌La Chapelle与Puella上，这也引发了外界对其业务结构的担忧。

行业专家闵光亚对拉夏贝尔的策略表示担忧。他认为虽然公司的销售规模是其业绩的主要推动力，但依赖渠道扩张并非长久之计。在百货渠道整体环境不佳的情况下，大规模进军百货渠道可能带来隐患，影响企业的长期发展。闵光亚进一步指出，“饮鸠止渴”的策略可能会让企业陷入困境，当规模达到一定程度，服装企业可能面临一系列问题，这些问题可能会拖垮整个运营系统。

拉夏贝尔在面临巨大市场机遇的也面临着百货渠道带来的挑战。如何在保持规模扩张的调整业务结构，降低对单一渠道的依赖，将是其未来发展的关键。北京商报记者孙麒翔、林杉报道。