东莞证券IPO艰难再启 跨区域经营是道坎

时隔两年，东莞证券的上市之路终于迎来了曙光。近日，其公开发行股票招股说明书已在证监会网站上预披露。与两年前不同的是，此次东莞证券拟发行的股票数量并未增加，依旧维持在不超过1.67亿股，占本次发行后公司总股本的比例不超过10%。

东莞证券一直谋划上市，早在2015年便已披露招股书。在此期间，东莞证券一直根据证监会和深交所的相关规定和要求开展后续工作。尽管第一创业、华安证券、中原证券等券商纷纷实现上市，东莞证券的上市时间却一再推迟，引发了投资者的疑虑。甚至有投资者向东莞证券的第一大股东锦龙股份发难，质疑其上市历程的漫长。

对于预披露之后的上市时间表以及经营中的相关问题，《投资者报》向东莞证券发去采访需求，但此次东莞证券方面较为谨慎，暂时未予回复。

东莞证券是一家成立于1988年的国有控股全国性综合类证券公司，近年来发展迅速，业绩优异。去年A股市场的交易惨淡，直接影响了券商的经纪业务收入，继而影响了券商的业绩。东莞证券也不例外，其2016年实现的营业收入大幅下滑，同比下滑41%。

具体来看，尽管东莞证券的经纪业务收入占比已经从2015年的七成调整为五成，但经纪业务的大幅下滑仍然是拖累业绩的首要因素。跌宕起伏的市场也让东莞证券的自营业务受到较大影响。自2014年以来，自营收益率逐年下降。

对于自营业务的短板，东莞证券并没有选择提高权益投资能力，反而削减了投入。从收益和规模占比来看，东莞证券的自营业务在逐年下降。这种策略选择让人颇感意外。

在面临营收压力的背景下，东莞证券开始寻求转型发展。减少对经纪业务的依赖，摆脱“靠天吃饭”的营收结构是其主要策略。从2016年业绩来看，公司投资银行业务、资产管理业务表现不俗，其中资产管理业务涨幅最大，同比增长35%。东莞证券的信用业务整体运营良好，两融利息收入已经达2.84亿元，同比增长40%。

业内人士指出，在券商业绩下滑的当前，资管投行业务成为转型的法宝。而东莞证券也表示，公司业务短板明显，多元收入缺乏稳定性，这也是此次IPO希望改善的地方。通过补充公司资本金，东莞证券计划扩大业务规模，继续优化业务结构。对于东莞证券来说，补充资本金进行业务转型显得尤为重要和迫切。东莞证券区域发展面临挑战与机遇

随着金融市场的日益繁荣，证券业的竞争也日趋激烈。东莞证券作为本土券商，其发展势头引人注目。尽管已经在本地市场中占据一席之地，东莞证券距离真正走向全国的目标仍有不小的距离。正如公司的发展战略“立足东莞、面向华南、走向全国”，每个阶段都蕴含着不断突破的坚定决心和沉甸甸的责任。

从的招股书来看，公司在东莞市拥有高达近七成的经纪业务收入和大部分网点布局。这无疑表明了东莞证券在本地市场的强大影响力和深厚的客户基础。作为本土券商，公司在东莞市较早完成网点布局和客户积累，经纪业务占比相对较高有一定的合理性。过于依赖本地市场并非长久之计。公司深知必须放眼全国，不断拓展业务范围，才能在竞争激烈的市场环境中立足。

值得一提的是，尽管东莞证券的佣金率逐年下降，但其仍高于行业平均水平。这也显示出公司在客户服务、产品创新和品牌影响力等方面具有一定的竞争优势。佣金率的下降是行业趋势，公司也面临着巨大的挑战。为了应对这一挑战，公司正积极进行全国营业网点的布设。省外营业网点的净佣金率相对较低，这无疑拉低了公司整体净佣金率水平。但这也为公司提供了拓展业务范围、提高竞争力的机遇。

面对未来，东莞证券将继续深化在东莞市的市场布局，保持公司在本地市场的领先地位。公司也将目光转向全国，特别是在东部沿海发达地区的二线城市进行适度扩张。这一过程并非一帆风顺。公司在省外的证券经纪业务短期内可能存在亏损的风险。但正是这样的挑战与机遇并存，使得东莞证券的发展之路更加充满可能性和期待。我们相信，在不断创新和挑战中，东莞证券必将在区域发展中取得新的突破和成就。