多家基金债市“踩雷”：呼吁搭建垃圾债交易平台

【多家基金公司遭遇债市“雷区” 呼吁建立垃圾债交易平台】

随着富国基金公告上海市一中院受理其起诉山水债券交易纠纷案件，鑫元基金、海富通基金等与山东山水水泥集团有限公司的公司债券交易纠纷也相继浮出水面。近期，基金业协会内部通报会上，向多家基金专户及子公司负责人提示了投向债券的专户产品存在的风险。这一系列***引发了市场对基金业在债市投资的风险关注。

这些风险***背后，反映出的是债市违约风险的频发。除了基金公司需要反思内部风控流程，有基金公司人士更是呼吁建立垃圾债交易平台。他们建议，为机构处置违约债券增加流通渠道，以应对可能出现的风险。

具体来说，山东山水水泥集团有限公司发行的“15山水SCP001”超短期融资券的违约***正在持续发酵。富国基金是首先站出来采取行动的一家基金公司，上海市第一中级人民法院已受理其起诉。而富国基金在面临债券违约风险时，依然按照前一日的估值定价，为投资者提供了保障。这也暴露出基金公司需要承担债券可能违约的风险。

除了富国基金外，更多基金公司也浮出水面涉及这一***。鑫元基金和海富通基金也与山水水泥集团存在公司债券交易纠纷。部分基金公司专户产品也因案件进入司法程序。例如，国联安、富国两家基金公司所持有的东飞马佐里纺机私募债到期违约，债券发行人因涉嫌欺诈发行债券已被警方立案侦查。这些***使得基金业在债市投资的风险进一步凸显。

基金公司人士建议建立垃圾债交易平台的呼声越来越高。他们认为，目前违约的债券只能作为待处理资产放在账上，没有流通渠道，除了由基金公司股东或基金公司自己承担外，没有其他解决办法。这样的状况是不可持续的。他们建议，可以借鉴银行坏账处理体系，搭建一个垃圾债交易平台。在这个平台上，违约的债券可以以较低的价格进行交易，吸引专门的投资产品来承担风险并获得较高的回报。这将使得市场更为有效，也有利于基金公司处置风险资产。这样的提议也引起了券商资管固定收益部总监的关注和高收益债投资动向的重视。现今，大型机构和私募纷纷将目光投向垃圾债市场，其中潜藏的投资机会。虽然目前大部分机构仍在观望阶段，但不容忽视的是，已有部分嗅觉敏锐的私募开始尝试涉足这一领域。他们行事低调，不愿对外过多宣扬，因为其中涉及的考量复杂且微妙。

对于卖方而言，垃圾债的风险性较高，一旦违约，处置难度相对较大，因此他们不愿轻易透露相关信息。而对于买方来说，虽然垃圾债可能带来较高的收益，但同时也伴随着巨大的风险和挑战。他们担忧的是，一旦投资垃圾债后，如何有效地管理和处置这些资产，确保投资回报最大化。

尽管当前市场对垃圾债的态度仍然谨慎，但市场仍然保持着一定的活跃度。例如，“山水债”每日仍有数笔交易成交，这足以证明有机构正在密切关注垃圾债市场。一旦市场出现有利信号，这些机构可能会迅速采取行动。

在此背景下，基金公司督察长也表达了自己的观点。他们认为风险和收益是相互匹配的，因此在投资过程中需要谨慎权衡。对于面向普通投资者的公募基金来说，风险控制尤为重要。对于那些能够承担高收益债风险的专户投资来说，涉足垃圾债投资领域或许是一种可行的选择。毕竟，在资本市场中，高风险往往伴随着高收益，关键在于如何平衡这两者之间的关系。

垃圾债市场虽然充满挑战和风险，但同时也孕育着巨大的投资机会。无论是大型机构还是私募基金，都在试图在这片领域找到适合自己的生存之道。随着市场的不断发展与完善，相信未来会有更多的投资机构涉足这一领域，共同推动垃圾债市场的繁荣与进步。