上周过会率仅42.86% IPO审核“提速+标准升级”

从近期的IPO审核情况来看，第十七届发审委自上任以来，对拟上市公司的审核力度明显加大。从今年年中开始，IPO审核逐渐提速，但与此过会率却呈现出逐步下降的趋势。尤其是在上周，仅有苏州春秋电子科技股份有限公司一家公司通过审核，其余公司均未能逃过发审委的严格审查。据统计，自第十七届发审委履职以来，共审核了44家发行企业，过会率仅为56.82%，远低于前一届的80.99%和去年的91.82%。

这种过低的过会率并非偶然，而是由多种因素共同作用的结果。新的发审委委员产生方式的变化导致了表决结果的随机性和不确定性增强。新的发审委在审核过程中会提出更多、更细致并且更深入的问题，对发行人的要求更高。而且，企业持续盈利能力和内控成为了最核心的关注点。这些因素共同导致了IPO否决率的飙升。

新一届发审委的阵容强大，对发行市场的理解程度更深、专业化程度更高。在委员构成上，专职委员超过半数，且多数来自证监系统，人数上也远多于上一届。这样的构成使得发审委在审核过程中能够发现问题、辨别优劣的能力更强。严审也与严格的IPO造假追责不无关系。

除了关注企业的财务情况，新一届发审委还关注拟上市公司是否能够更好地服务实体经济。从近期的IPO审核结果来看，发审委更加支持脱虚向实、转型升级的企业。一些从事虚拟产业、互联网行业、游戏、VR、影视、动漫等虚拟产业，以及暗含金融杠杆的行业，在审核过程中可能会面临更大的挑战。例如，上周被否决的几家公司中，有的虽然净利润较高，但因为不符合脱虚向实的要求，最终还是未能成功上市。

新一届发审委的严格审查是为了更好地服务实体经济，推动市场的健康发展。在面对如此严格的审核环境时，拟上市公司需要提高自身的质量，增强自身的抗压能力和沟通能力，以更好地应对发审委的审查。也需要关注市场的变化，顺应市场的趋势，从而更好地服务实体经济。遵循脱虚向实的原则，六家公司中已有三家未能通过审核。这一原则的实施，实际上是对企业真实性和实力的。

在这三家被否决的企业中，云南神农农业和山东玻纤尤为引人关注。尽管这两家公司近一年的净利润均超过了亿元，展现出了一定的经营实力，但它们所处的行业以及自身存在的问题，使得它们难以逃脱被审核拒绝的命运。

云南神农农业，作为一家传统农业企业，面临着行业转型升级的巨大压力。在这个日新月异的时代，农业领域的科技创新和现代化转型已成为必然趋势。神农农业不仅需面对行业转型的挑战，还需解决自身存在的问题，如现金交易、毛利率异常以及养殖行业的风险。这些问题无疑增加了其发展的不确定性，使得发审委对其产生了审慎的态度。

同样，山东玻纤作为一家高能耗的基础产业企业，也面临着类似的困境。尽管其业绩亮眼，但其所处的基础产业领域转型升级的难度较高，同时自身也存在大额票据融资、环保等问题。在当前强调绿色发展和环保的背景下，山东玻纤需要解决这些问题，才能赢得市场的信任和认可。

这两家企业的拒绝只是开始，它们需要更深入地思考如何脱虚向实，如何实现真正的转型升级。这不仅需要它们自身的努力，也需要整个行业乃至社会的支持和推动。