IPO排队企业降至500家 谨防年报末期的公司陷阱

A股市场逐渐转暖之际，投资者热情高涨，上市公司盈利能力的隐忧逐渐浮出水面。特别是在年报公布的尾声阶段，风险因素更是层出不穷。

曾经提及的神华巨额分红并非利好消息。这样的巨额分红给投资者带来了沉重的税负负担，而且无法持久。蓝筹股的真正魅力在于持续、稳定的分红，如工商银行那般每年都会将盈利的一部分回馈给股东，这样的模式才能吸引长线资金的关注。一次性大额分红，虽短期内令人瞩目，但难以长久。

新股民纷纷涌入市场，或许有部分炒房资金开始转移至股市。股市与楼市截然不同，新股民在缺乏经验的情况下盲目入市，可能会面临巨大的投资风险。关于新股发行注册制的推迟，虽然被一些投资者视为利好，但实际上这一政策的变化仍存在许多不确定性。目前IPO排队的企业数量降至500家，但这一数字可能是由年报公布期引起的暂时性下降。随着2016年年度报告的全面公布，预计会有更多企业加入IPO的队伍，因此这一利好并不明确。

真正的利好在于国有企业利润的大幅提升。这一增长在很大程度上得益于国家对于钢铁、煤炭等行业的限产保价政策。这种政策使得国有企业的巨大库存得以瞬间提升价格，并在短期的供不应求下顺利卖出变现。这种利润增长难以持久。一旦扩大产能，产品利润空间将会受到压缩；若不扩大产能，虽然利润丰厚，但可交付的货物数量有限。国有企业未来的利润大幅增长并不具备持久性。

对于股市而言，想要实现长期稳健的发展，需要大多数上市公司的业绩不断增长。投资者梦寐以求的创业板、中小板股票能否实现增长至关重要。股市的长期走强需要数量众多的上市公司通过利润不断增长来降低市盈率水平，即所谓的成长性。从目前的业绩预告情况来看，中小创的2016年度整体业绩可能会令投资者失望。

回顾A股市场，目前并没有太多明确的利好消息支撑。随着4月的到来，年报的披露将越来越频繁。尤其是到了4月的一周，亏损企业、利润大幅下降的年报将集中亮相，这些公司的股价将面临较大的下跌压力。

股市需要更多的利好消息来提振市场信心。例如降低或取消印花税、允许投资者在个人所得税前提取收入购买股票、将大股东减持股票的时间限制延长到20年等措施都值得考虑。在没有更多利好消息支撑的情况下，股市只能依靠自身力量慢慢崛起。而这意味着上市公司整体利润的提升，但这恰恰是A股市场的软肋，也是投资者需要密切关注的关键所在。