为什么美元涨不上去？

今年，黄金市场遭遇了不少看空情绪，其中最主要的原因在于美元的强势预期，让人们对黄金价格产生了压力。因为美元指数大致遵循着每15年一个周期的运行规律，其中五年上涨，十年下跌。当前，美元正处于上升周期之中，美联储的升息政策正在推动美元指数向上攀升。面对全球众多央行依然维持的宽松货币政策和低位利率，甚至负利率，美元显得更具吸引力。有人预测，美元指数将重新站上120的高位。

今年美元指数的表现却不尽如人意。在数次冲击103未果之后，又回到了100附近徘徊。这让市场不禁怀疑，美元是否真的具备持续上涨的动力。

尽管欧元区面临着诸多挑战，例如即将举行的荷兰、法国和德国大选所带来的不确定性，以及极端政治言论对欧元产生的压力。荷兰极右派候选人的领先，以及法国勒庞的激进表态，似乎都将对欧元构成重大威胁。理论上，这些因素应该导致欧元大幅下跌，欧元兑美元汇率应跌破1:1的比例。但令人惊讶的是，欧元的跌幅一直有限。

这背后的原因在于，美元本身并没有足够强大到无视一切阻力持续上涨。尽管特朗普总统的施政纲领充满雄心壮志，包括降税、增加基础设施建设投资、放松金融监管等刺激经济的措施，但其开局并不顺利。特朗普的移民政策遭遇高等法院的挑战，显示其能力有限。而且，他的经济刺激政策迟迟未能落实，承诺的减税举措因美国债务不断攀升而面临困境。美联储准备升息，则增加了的利息支出，令特朗普陷入两难境地。

除了美国经济数据的起伏不定和复苏迹象的不明显之外，美元的涨跌也反映了美国金融资本和产业资本之间的分歧。金融资本希望通过美元的涨跌来推动全球经济的起伏，在经济低迷时低价收购资产，而在经济复苏时高价卖出获利。而产业资本则希望通过发展美国经济、增加出口来获利，因此希望美元贬值。两者之间的力量对比决定了美元未来的走势。

目前，美联储试图逐步升息，但面临诸多挑战。美国股市的高位运行使得吸引各国资金回流变得困难，而美国经济的不确定性和各种数据的好坏不一也让升息变得困难重重。尽管市场对3月份的升息充满期待，但其能否实现仍不得而知。当前市场只能走一步看一步。但值得肯定的是，只要美元无法持续上涨，黄金价格就不会创新低。市场依然充满了无数的变数与可能，让我们拭目以待未来的走势吧。