贝斯达冲刺A股：经营性现金流较低 曾因医疗器械不合规被罚

深圳市贝斯达医疗股份有限公司（以下简称“贝斯达”）近期正式向证监会递交了招股说明书，计划在深圳证券交易所的创业板进行公开募股，拟发行不超过6600万股股票，发行后总股本将不超过10万股。此次的保荐机构为天风证券。

招股书中详细披露了贝斯达的医疗行业雄心壮志。公司计划通过IPO募集资金约3.18亿元，以扩大其高性能医学影像设备的生产能力、生产高性能医疗设备核心部件、建设研发中心以及补充营运资金。

贝斯达医疗是一家在大型医学影像诊断设备领域具有深厚积累的公司，集研发、制造、销售和服务于一体，致力于为客户提供全面的解决方案。其产品线已覆盖国内所有省、市、自治区的上千家医疗机构。

在过去的几年中，贝斯达实现了稳健的业绩增长。值得注意的是，公司的经营性现金流量净额较低。这是因为贝斯达正处于高速成长期，采用了分期收款的销售策略以提高市场占有率，并基于渠道共用性实现不同系列产品的叠加销售以及增加维保费收入。但这也带来了资金周转及使用效率的问题，如果公司不能逐步调整这一策略，可能会对公司的持续经营产生影响。

贝斯达面临的主要风险之一是原材料的供应商相对集中。公司向前五名供应商的采购额占比较大，其中向第一大供应商的采购额占比更是逐年上升。这为公司带来了一定的供应链风险。

公司的应收款项账面价值较高，随着经营规模的扩大，应收款项余额逐年增加。尽管公司主要客户信誉较高，但仍存在部分应收款项不能收回、形成坏账的风险。

值得注意的是，贝斯达在过去的报告期内曾因医疗器械不合规等问题而受到相关部门的处罚。公司需要严格遵守医疗器械相关的法律法规，加强内部管理以避免类似问题的再次发生。

在股权结构上，贝斯达的控股股东和实际控制人彭建中持有公司较大比例股份，对公司生产经营具有重大决策权。这对于公司的稳定运营具有积极意义，但同时也需要关注公司治理结构的完善，以确保公司的长期稳健发展。

贝斯达医疗股份有限公司凭借其强大的技术实力和广泛的市场覆盖，展现出了巨大的发展潜力。公司也面临一系列挑战，如经营性现金流量净额较低、供应商集中风险、高应收款项以及历史合规问题等。投资者在关注其成长潜力的也需要关注这些风险点。